宏观层面：社零总额同比增长18.5%，消耗者信心指数创新高5 [9 o. D' n% X( Z
4月我国实现社零总额11510亿，同比增长18.5%，同比增速加速3.7个百分点，环比加速0.5个百分点。我们以为宏观经济转好、物价的提拔、五一黄金周及世博会等节日消耗推动了社会零额的增长。: V8 e5 h. g1 R) j6 L" Z) a
超市及珠宝类商品的贩卖趋势向上
$ Z! }8 H u3 |: ] 联合黄金周数据，我们以为本年零售企业的体现广泛高于前期，与此相顺应的零售股本年以来跑赢沪深300共80个点；同时，对千家重点企业的跟踪体现，超市的收入出现低位增长态势，珠宝类商品连续增长。
, @+ j: u' R3 J3 p1 L 维持行业“保举”评级，关注超市及奢侈品、类奢侈品' ] D, u' o" M& A7 h$ ]0 t! ~
前期的高增长已经为整年业绩高增长奠定底子、扶持消耗的政策仍在一连，零售股兼备高增长及估值公道的特性，而且比力零售股在07年10月开始的熊市中体现也较好，维持行业的“保举”评级：! e: j6 v+ E9 t3 }
1）食品代价、本钱的加速上涨动员超市红利本事上升：近期食品代价拉动CPI上涨，我们在上期月报还提及，发改委前期提示水、电、油、气的代价大概适时上调，综合我们以为超市的红利本事有望随CPI、本钱的加速上涨而提拔，发起重点关注，我们继续保举具有长期投资代价的地域连锁超市龙头企业，重要是武汉中百、各人乐、新华都。3 P- f$ h& ]! _/ x+ C/ N
2）百货及专业市场的下一个阶段性的“景气高点”还要等待：五一后重要的节目只是端午节，之后就是国庆节，以是相较而言，百货及专业市场阶段性的景气高点大概还必要些时间等待；我们以为百货投资可分为“内生业绩改善型”（如合肥百货）及扩张型（如银座股份）我们发起对地域龙头百货举行组合配臵，相称于配臵一个“天下性百货公司”，关注王府井、鄂武商、大厦股份、银座股份、新华百货、通程控股等。
? V8 ?2 S& |$ }7 A 3）消耗升级动员奢侈品及类奢侈品消耗：包罗手表、珠宝及汽车市场售后服务市场的激增，其龙头公司大概有长期代价，关注飞亚达、潮宏基。（国信证券研究所）5 D) [1 [. a4 M6 Y( t
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发表于 2019-5-6 09:06:01