航运行业股票和行业根本面自己近期体现均超出我们的预期，前者为向下调解超出预期，而后者则总体向上的态势超出我们的预期。制止15 日，波罗的海干散货航运指数（BDI）上涨至3900 点上方，此中灵便型运费指数BSI更是创出2008 年10 月份以来的最高。别的，固然VLCC 运费有所回调，但原油运费指数BDTI 仍旧再次靠近1100 点，这告急归功于阿芙拉型和苏伊士型油轮运费水平的强劲上涨，同时集装箱运输中美国航线运费的上调使中国出口集装箱运价指数CCFI 保持强势。但与此相背离的航运股价则从侧面表明市场对环球经济不确定性的担心和对运力的太过供给的疑虑我们也比力担心，但究竟上这种担心有些多余。如今整个航运市场正处于一个长期的复苏态势当中，短暂的行业颠簸较为正常，但出现体系性的瓦解的概率很低，我们判断BDI 指数长期维持在2500 点以下将很丢脸到。根据汗青履历，当前航运股1.4～2 倍的市净率相对行业在复苏态势中的巨大发展空间显得颇有吸引力，而二手船价的上涨和新造船代价的企稳均将提拔市净率的含金量。 每一个十年，航运股买入的机会仅有2～3 次，我们以为当前的航运股大幅度滑落提供了新世纪第二个十年的第一个买入机会。那些优质的航运公司均在我们的买入名单中，发起重点买入中海发展、中远航运和中国远洋等。（湘财证券研究所） Q3 m I5 I: F( N I# Z Y- M
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发表于 2019-5-6 09:06:00