1、如今仅有的政策相干的信息完全符合我们不绝以来的预期，也完全符合2 月9 日工信部和广电总局记者问中的说话，没有超预期之处。 2、由于这个报道中临时只能瞥见广电企业得到了什么，而看不到电信企业得到了什么，以是临时可以以为对广电企业有利。假如电信企业完备的拿到数字电视传输权，那么大概双方又变得比力均衡乃至对电信稍微有利。. [: B8 a' J' z& H+ b1 q
3、由于我们不绝以为节目运营者和集成者才是恒久的三网融合中的支配脚色，那么这个脚色如今看又肯定会是广电的某些企业扮演，那么这些企业肯定是恒久受益的，比方华数、CNTV、文广以及潜伏的别的大概拿到互联网电视牌照的企业，但必要注意的是，并不是每个广电企业都能成为节目运营者和集成者，政策的利益不是普惠的、全行业的，广电行业内部也是有产业链上鄙俚、企业强弱、企业资质的区别的。" K! Z' b% I6 {* y
4、接下来我们要看到政策更多的细节才可以评价其对各行业及各上市公司详细的影响，包罗试点都会名单、电信企业可进入广电行业的范畴、广电企业租用电信企业网络的结算费用政策、网间流量结算方法等。
9 c7 t# B) [4 y8 ]3 [ 5、我们对三网融合的判断是，装备生产商开始最明白的受益，内容生产商接下来会明白的得到一部分优点，恒久的行业支配者则是那些可以做节目运营的人。而三网融合团体的推进速率短期看电信企业的网络建立速率和竞争力度，恒久看华数、CNTV、文广等在互联网电视业务上的推进速率。1 ]; j- S3 G, q" o" g, Z4 t7 O
6、我们要提示的是，试点政策包罗试点都会以及这些都会试点细则都出完之后，三网融合大概会进入一段政策真空期，在传媒老板块“题材推动估值”的投资思绪下，政策真空意味着肯定水平上要审慎，要更过细的发掘公司间的差异。（华泰团结证券研究所）$ k. ]0 S' h1 J) n/ b
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发表于 2019-5-6 09:05:31