家电行业2010年中期投资战略：发掘公司产物结构优化潜力
/ H% z9 y" j* y1 B 品评：
" b, Y4 w$ l- c 估值低于汗青均值、，维持行业“审慎保举”评级3 y+ ]1 ^! ~' e7 m9 f7 |" l
上半年原质料本钱上升、房屋销量降落等负面因素使得行业估值已低于汗青均值，而量化分析结果表现存在反映过分的大概，且家电以旧换新的扩大实行进一步引发更新需求，从而使得行业将来存在向上估值反弹空间。下半年将以发掘公司产物结构优化潜力来判定业绩超预期程度，。维持对行业“审慎保举”的评级。) u, O0 Q0 }# _
选股思绪：着眼业绩超预期大概、把握产物结构优化和农村消耗潜力上升
N! N5 @# {7 o. j& o6 E# ` 2010年中国劳动力过剩局面已经竣事，农村以及州里层面人群的消耗本领上升在本年有较好的收入支持。发起选择青岛海尔、小天鹅、美的电器、ST科龙
- L \, P; C$ P, P+ r 由于产物结构优化公道、竞争力气上升趋势带给此中部分上市公司业绩超预期的大概性上升。包罗海信电器、三花股份、苏泊尔( l% U! s* `, ?# Z8 l6 G( h! `+ M; e
低估值、等候新业务利润增长点：格力电器
' ?6 `) W' |4 B7 x# T0 E, t) ^9 v 以旧换新政策引发更新需求的升级换代
; q# k. R2 e' V4 z 下半年家电以旧换新政策实行推向天下，更新需求具有显着的消耗条理升级特性，产物受益序次依次为液晶电视、冰箱、洗衣机、空调。7 \2 Q- A8 m/ ]1 g8 R
产物结构优化成效有望在下半年产天生效
" H' x9 V! \9 F+ V 需求增长较快的新产物贩卖比率增长有望在下半年得到积累放大，进而对行业红利产生较好的上升驱动。
0 r! D d% ?0 c 注：本陈诉请联条约时发送的家电行业数据库（第七期）阅读5 W8 J! v5 b! M8 Y5 r+ r9 R/ ]
（分析师：王念春（ SAC执业证书编号：S0980205100168））) \+ n+ f2 |" m O- d! M
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发表于 2019-5-6 09:04:23