航空行业2010年中期投资战略：供需改善和行业整合提拔订价本事- [5 }, i2 m! [% [ w+ B
批评：# V. Z1 X a" B2 e" o9 G$ q6 Y! n* Z
客座率和票价更紧张－短期策划数据解读
7 B4 B# c& Y6 j0 I! U 4月份航空需求增速低于我们预期3个百分点，但客座率高于我们预期1个百分点，缘故起因是ASK增速低于预期。
/ h( l9 B3 H5 O6 C$ _( ] L4 n. ~$ q ASK增速低于预期的紧张缘故起因是检验时间微调：3－4月份航空公司负担了1－2 月检验耽误，以及为备战旺季将部分旺季负担的检验提前。
% R7 N/ w5 k/ f 供给短缺提拔了票价程度，同时过滤了低价需求。商务游客同样具有需求弹性，由于部分企业对员工出差设定金额限定。
7 N% B f2 A/ \3 N& N/ V2 j) h 供给：“十二五”小幅回落! g: N2 q. j; E& \4 M
预计 “十二五”期间供给增速为12％，相比“十一五”将小幅回落。
6 ^- G+ W k6 p$ R3 ~' j( h5 a* S A 需求：收入增长驱动航空需求连续提拔2 H! G/ K6 J2 {7 Q$ L+ [, S
航空需求的焦点代价在于为游客节省的时间代价。收入提拔意味着航空焦点代价提拔，驱动航空需求长周期增长。: s% A. v/ B" Z3 K ]2 v( ]
日韩农村劳动力向都会转移历程竣事以后，劳动力供给刚性驱动收入快速上升。中国的用工荒分析中国农村劳动力出现供给瓶颈，收入增速将支持航空需求的可连续增长。
$ k0 T2 E0 G. y; d/ |0 ^! ` 重组：提拔行业会合度和订价本事
' y9 w' u- G- @( c5 ^9 z 2010年一季度，东航票价同比增速高于国航、南航，订价本事改善显着。从民航业发展的国家战略来看，我们以为行业整合的故事仍将继承。$ R# c3 o. B- F3 ~6 Z
南方航空：航空股投资的首选标的
( ^) H$ }* j2 t2 Y3 W 我们以为南方航空是现阶段航空股的首选品种。紧张缘故起因是：连合市盈率和市净率，南航是估值最低的航空股；从南航的航线网络结构看，其旺季业绩最具弹性；别的，我们以为南航是行业进一步重组深化的紧张受益者
# W' l" K7 O& S4 y% Z0 q o! Y5 n z免责声明：如果侵犯了您的权益，请联系站长，我们会及时删除侵权内容，谢谢合作！ | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2019-5-6 09:04:20