2010 年，海亮股份业绩面临诸多利空因素，包罗
% v; `' {4 h: p# ` v, t: g （1）募投项目建成后折旧增长4000 万元左右；
" B# v! x1 F" d （2）2009 年高价订单实验完毕，2010 年铜管吨毛利规复到2800 元左右的正常水平；7 w. l0 {. P1 K% _- o
（3）美国反倾销、欧洲债务危急短期影响对西欧出口；0 e: D# P9 @( l! I( j- A. ~
（4）迪拜危急推后海水淡化管订单；
3 d# m4 N$ O2 }1 a- G* F 因此我们预计2010 年公司EPS 回落到0.40 元左右。
9 c( c9 r) E. n0 B 但我们并不以为公司股价被高估，由于公司未来的发展依然有很多值得等待的地方。包罗% \ o) t* |9 B5 K9 s8 ~6 q* ~; E3 ^
（1）2010 年3 季度或会接到海水淡化管订单，提拔2011 年业绩；
& ^) O9 C. J5 r6 X0 t （2）美国反倾销恒久看对公司发展是利好；" J2 N) N `2 D4 b, z5 w
（3）公司向上游产业进军，操持进一步增持恒昊矿业；
+ L2 K5 |7 w/ ^% |8 Y+ k （4）团体内蒙古兴安盟6 块探矿权存在注入大概；
: x4 l- V7 s0 ~! b 这些因素均大概提拔公司业绩，刺激股价上涨。1 v# ~& g: s2 T' h
根据以上分析，我们推测2010-2012 年，海亮股份EPS 依次为0.40、0.48、4 B5 Y+ E1 U6 x2 [0 |- Y
0.57 元，参考A 股铜材铝材加工类企业PE，给海亮股份30 倍市盈率，未来12 个月目的价为14.4 元，审慎增持。（国泰君安证券）
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发表于 2019-5-6 09:03:55