有色金属：根本金属红利略有回升埋伏待机国联证券
: P8 Q! D$ E( y8 L* ~2 f( o 上半年金属代价震荡运行，市场体现平庸。上半年金属代价走势分为三阶段：1)1-2月，小幅震荡下跌；2)2-4月，强势大幅反弹；3)5-6月，大幅震荡下跌。有色金属板块体现平庸，以包钢稀土(600111)等为代表的小金属因产物代价上涨，且与新能源等新兴产业密切相干而总体体现突出。$ {: R: {9 L3 H$ A% a2 \
需求疲软和金融属性恶化，金属代价维持高位震荡格局。欧洲债务危急导致环球金属斲丧复苏受阻；中国调解依赖投资促进经济发展的模式低落对金属的需求，导致环球金属仍供过于求。别的活动性的紧缩，及因欧洲经济遭遇窘境而体现强势的美元导致金融属性恶化，金属代价缺乏充足上涨动力，下半年仍将维持高位震荡格局。# z! ], r- \: j; o, p1 y: P
根本金属行业红利略有回升，埋伏待机。行业产出程度增速已经规复至危急前的程度，表明行业已经有所复苏。而行业红利也因均价上涨，总体略有回升。由于根本金属代价下半年维持震荡格局，因此发起埋伏选择符合的机遇进入为主。5 k# f* r7 f# O9 x q
黄金、小金属代价上涨，上风显着。避险和防通胀的作用使黄金攻防兼备的特性，在市场充满不确定性时的上风显着。小金属由于稀缺性及高弹性，在卑鄙需求规复时，代价会强势上涨；别的与新兴产业相干的小金属如稀土、钽、钨等将享受到卑鄙快速增长带来的溢价，因此在震荡市中也具有显着的上风和吸引力。8 p" a, v: U4 b ^1 c7 c
投资评级：有色金属行业"中性"；黄金子行业"良好"；小金属子行业"良好"评级。2 h! ^# I! K1 I; m; q" A
投资计谋：1)埋伏于根本金属，探求估值洼地，如中金岭南(000060)；2)择机于小金属，行业复苏显着，涉及新兴产业的新金属，如包钢稀土、东方钽业(000962)、云海金属(002182)等；3)关注具备攻防一体化的黄金板块，如山东黄金(600547)、辰州矿业(002155)等。: ~; f6 x- x# w: {$ N
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发表于 2019-5-6 09:03:50