看好景气周期向上的核电装备、航天军工、高铁配件 经济转型配景下，看好逆周期、景气向上的核电装备、航天军工、高铁配件及业绩反转型公司。传统基建、地产属性高的子行业面临景气高点，工程呆板投资时机最早在四序度出现。 E& {7 d/ N, I: @! |) |
核电规划上调是大概率变乱，核电装备迎来５年黄金发展期
) Z% V, `% N: [: j 核电规划预计将继续上调装机容量，未来５年国产核电装备需求年均185亿-412亿；核电发电本钱与火电靠近，且将渐渐取得本钱上风，发展空间大；中国核电装备企业通过技能引进、消化吸取，将站在核电装备制造前沿，实现入口更换及出口；我国举世率先使用第三代AP1000技能，引领天下第三代核技能潮水；使用波特钻石体系模子分析，核电是中国下一可以大概取得国际竞争上风的财产，放眼举世，中国核电装备面临市场广阔；中国一重、二重重装及其他核电配套企业核电产物占必将连续提升，高估值将连续多年。
' F5 f! m X5 G0 \, ^0 F5 t9 u/ t 工程呆板处于成恒久后期，短期景气见顶，投资时机须等候
2 a) k* v" @, R7 | 中期看，我国工程呆板依赖巨大的本土市场及本钱上风，通过二次创新得到举世竞争上风；发掘机是本土企业快速进步贩卖规模的子行业，3年后工程呆板格局将奠基，随后行业将进入低速增长，行业内公司将告急依赖自主创新及举世化来得到竞争上风。短期，基建、地产投资都在高位，工程呆板景心胸渐渐下滑，投资时机仍旧须要等候。但随着地产调控渐渐到达政府调控目的，房地产新开工下滑1-2个季度后，判定工程呆板将有中级反弹时机。: Y8 Y6 ~. i$ f2 z
航天军工：资产证券化、结构转型、装备升级带来投资时机8 n( |+ A, K0 I
2010年航天军工将继续鼎力大举推进重组与资产证券化；航天军工是中国高科技范例代表，是经济转型、结构升级的告急推动气力；创业板推出以及创业板分拆上市将成为航天军工技能民用财产化、市场化的催化剂；中国外洋长处剧增，创建与经济政治长处相当的军事气力如饥似渴，装备升级带来时机。PS、重置本钱、无形资产代价、资产注入的期权代价与PE一起成估值的参考指标。
/ ~+ o! H1 h' ?* y8 _3 m2 @% E4 Q( L 看好业绩拐点型公司：中鼎股份、高淳陶瓷、沈阳机床
! i( q0 p3 z! G. d# x" C2 ~6 S 中鼎股份、高淳陶瓷、沈阳机床2010年进入利润增速拐点。（广发证券研究中央）
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发表于 2019-5-6 09:03:07