1，体系型品牌定位满意差异消耗者需求。三家公司的主品牌都定位于中高端，产物操持风格光显。从品牌体系来看，我们更推许罗莱的品牌管理理念。通过署理差异档次和风格的国外品牌，实现产物差异化及个性化，可以大概最大水平地覆盖各类消耗群体，使品牌体系更加美满和长期。同样，面临极具发展潜力的网购市场，罗莱也走在其竞争对手的前面。 2，不停巩固强势地域，着力发展弱势地域。如今三家公司都没有形玉成国范围的上风，只是在各自地域拥有强势职位。从强弱势地域的贩卖增速来看，三强排位依次为罗莱、富安娜、梦洁。待新建产能达产后，信任竞争态势会更为剧烈。; a: q8 }+ q; `/ Q5 x
3，渠道为王已成为行业不争的究竟。对三家公司就渠道发展性、贡献度以及红利水平这三方面举行深入比力分析，以为三家公司将来三年对直营和加盟渠道的拓展操持非常雷同，总的来说，渠道为王是公司将来发展的重中之重。4 X7 f% }9 y" g) r" g9 R
4，研发本领各有特色。三家企业的研发本领在业内都处在第一团体，自身产物差异化上风显着。鉴戒国外着名家纺企业，快意大利Zucchi，在做大最强后与高端服装品牌相助的履历，我们以为国内家纺企业在产物操持上另有许多蓝海去探索。
( l8 L' k( i( _ 5，维持家纺板块的“买入”评级。短期来看，梦洁家纺因其产能在三家公司中开始得到开释，前期订货会表现超预期加上如今估值最低，我们给予其“买入”评级。罗莱家纺和富安娜如今股价已部分反映将来的发展性，我们给予其“增持”评级。中长期来看，我们非常看好三家公司的发展远景。
9 F1 S: r& r) `1 _ u5 J 6，风险提示。住宅销量大幅下滑；渠道拓展低于预期；原质料代价大幅上涨；产物操持无法准确把握消耗者不停变革的消耗风俗；估值偏高。（湘财证券研究所）
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发表于 2019-5-6 09:02:52