公开增发申请得到答应。公司召募资金拟投资的项目包罗个性化彩色印刷、IC 卡的制作以及金融服务外包等。此中个性化彩色印刷项目是对公司现在业务的扩张，按照正常的发行希望估计，该项目预计来岁下半年可以投产，新增现有产能比例约40%。金融服务外包项目固然发展较快，但现有收入占比不敷5%。 IC 卡封装业务是将来的亮点。本次公司召募投放的银行卡项目，共计1.2 亿张；假如银行EMV 卡的迁徙希望较慢的话，那么公司将老师产磁条卡。根据公司对行业的判定、国际银行卡的迁徙情况以及现在国内银行卡实际利用的总量来看，EMV 卡迁徙的希望大概不会那么快。根据操持希望，该项目的投产最将近在2011 年年初，预计来岁为公司带来的业绩贡献在1000-2500 万元之间。
, z3 ]' u9 k2 { 2010 年的业绩仍重要依赖现有业务，预计今明两年的业绩增速约为20%。现有业务重要是单子印刷，收入占比82%，下半年会新增几条生产线，上海等子公司的产能利用率也会提拔；标签与数据产物业务收入占比不敷10%，此中智能标签业务由于受到政策方面的限定发展较慢。( R9 ?% S0 \# u
维持增持-A 的投资评级，三个月目的价23.6 元。预计公司2011 年传统业务的每股收益为0.81 元（摊薄后），IC 卡业务带来的每股收益为0.08-0.19 元（摊薄后）。现有业务按照均匀的业绩猜测盘算，给予22 的PE，股价为18.2 元；IC 卡业务给予较高的估值PE40 倍，对应股价为3.2—7.6 元；综上所述，公司公道的股价区间为21.4-25.8 元，取其均值的三个月目的价为23.6 元。（安信证券研究中央）+ H' O/ d0 V$ ^
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发表于 2019-5-6 09:01:48