家电行业下半年增速会出现降落，即便扫除09年上半年基数比力低的缘故因由，行业上半年增速体现依然是在积年来体现突出的。下半年我们预期洗衣机和小家电、节能照明电器增长景气较好，冰箱次之，空调会有较显着降落。基于此我们以为下半年行业估值体现提拔空间并不大，与汗青体现比力，我们以为另有约15%的上升空间，更多的增长依赖于上市公司业绩的超预期大概性。 我们仍然看好由于中低收入人群收入上升、中西部地域投资加快引致的城镇化加快、保障房比率上升所带来的家电产物消耗上升趋势，我们以为这三点因素将使得该部门消耗人群开始增长底子的家电消耗，最有利于冰箱和洗衣机行业。别的团结下半年以及来岁的行业趋势猜测，我们以为行业增长将由销量增长动员更多的转换到产物调结构动员的增长。
0 k/ U# F- B5 L4 [9 f 三季度行业的上游原质料压力有所低沉，将有利于行业利润率的上升。变动因素方面，如房地产贩卖在代价出现较好回调的底子上放量，则有利于家电行业年底以及来岁上半年的家电消耗上升。
( N% o$ ?0 q8 u& O 投资品种方面，我们保举：美的电器、格力电器。（国信证券研究所）5 k4 j8 v9 ^0 D
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发表于 2019-5-6 09:01:41