媒体报道中国银监会克日发起各家贸易银行停息北京、上海、深圳、杭州的第三套房贷，对于未叫停的地域，第三套房的首付要进步至六成、利率上浮50%。在该消息的影响下，周四地产板块股价广泛回调。 我们的点评：3 ]* b- \+ }/ V( ^; e! x
1、我们以为地产板块股价回调的内在动力着实是前期在低位到园地产板块的资金赢利回吐，上述三套房贷的消息只不外是赢利资金阶段性出局的最好来由。究竟上，从7 月初地产板块反弹以来，上证地产指数最大涨幅达31%，地产板块因超跌以及估值吸引力而形成的反弹驱动力已在趋弱。 M2 B* T( z) k& I4 u" [
2、在三季度，楼市供应量将开始放大，而房价尚未回调，对政策的放松预期又再起之时，针对房地产调控的政策越是严肃，着实对房地产行业就越是好的消息。由于只有三季度政策趋于严肃，在供应量的压力下，房价才会有所调解。而房价出现调解，对楼市的买卖业务量来说，将是个好的消息。
3 U$ K! g$ ?/ f6 O& m. B7 B 3、对上述三套房贷政策自己，我们以为是中性的。由于国十条只是要求对房价上涨过快的都会停息第三套房贷，但并没有详细所指什么都会才是房价上涨过快的都会。假如正如媒体所报道的，只是京沪深杭四地停息，那么其他都会就是可以明确发放三套房贷的。只管三套房贷的利率带有处罚性子，过高的利率上浮比例会使得现实的贷款需求将非常小，但基于现在市场当中三套房贷的成交比例非常小，我们不以为上述三套房贷政策会对市场造成新的政策叠加效应。
' L$ }5 d! L0 q$ q8 g 4、在供应量增长的动员下，我们判断三季度的成交量相对二季度会有所增长，而成交量的筑底和有所回升，将使地产板块的股价在回调中酝酿一场新的反弹。维持对地产行业的如下判断：0 U2 {# m2 r) q& A* m# M0 G3 y
1)在房价没有实质性回落前，政策将难以有实质性放松；0 V) a$ L6 [8 S
2)三季度开始重点都会的开盘量将显着上升，新盘入市加上公道订价动员均价回落和成交上升将是大概率变乱。房价降落刺激贩卖的消息及政策终将退出的预期将会推动地产股反弹；6 t3 F1 O8 z" y) j0 n$ a- J8 U
3)反弹的行情会有反复，这是由于楼市的拐点预期尚难以形成，市场将会在乐观与恐惊的两种感情的交织下博弈，多次反弹行情出现的概率较大；
1 H8 f# f0 t# v. H5 E 4)三季度的地产股仍将是震荡筑底，但在多次反弹的行情下，底部大概渐渐盘升；# D1 k0 ?% ]) X! y1 R7 Z" c
5)投资计谋：精选个股，逢低吸纳。
% M' n3 j6 U' {) T& U2 x7 |3 K. j 5、房地产行业须要的不是运动式的调控，而是制度性的改革。假如没有制度性的改革，房地产行业恐难以躲避政策一放松，房价就会反攻性反弹，调恐总是治标不治本的运气。（华泰团结证券研究所）; B2 F5 M! v C2 U2 y/ e- I5 v. u* `
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发表于 2019-5-6 09:01:32