11 月初军工行业演出了一场疯狂行情，之后洪都航空发布不注入防务性资产的提示性公告，证监会、国资委等五部委严打内幕买卖业务，以重组题材为特点的军工行业进入了调解期，11 月份军工行情团体弱于大盘，但如今军工行业估值程度仍有75 倍。 我们关注后续将连续发布的战略新兴财产规划、十二五规划，这将带来利好于财产发展的政策情况。
3 }* N: m1 W7 E) J 军工行业作为具有国家战略职位的行业，负担维护国家国土和经济优点的安全责任。十二五规划发起中继承提出加强国防和部队当代化创建。周边局面玄妙，我们对军工业务结构性看好，即看好符合国防信息化发展方向、利于装备技能提升的军品业务，比如新一代的航空装备、海戎衣备、陆航装备及相应电子、机电体系配套集成业务。
! B) j$ a: u& {) p; I/ F5 W 十二五规划重点提出了发展当代化工业体系，进步财产焦点竞争力，此中包罗了改造提升制造业、造就战略新兴财产、构建综合交通体系、改革空域体制、发展海洋经济等等。军工企业负担国家巨大项目任务，是国家高端装备制造业中不可缺少的部门。我们仍然关注军工行业中具有较大发展空间的三个细分财产：直升机、航空发动机、卫星财产。低空空域徐徐开放为通用航空财产打开发展空间；发动构造键技能提升带来军用需求的开释，也为将来民用奠定技能根本；十二五末近百颗卫星在轨运行，形成较完备的卫星体系，将为包罗卫星导航在内的卫星应用创造巨大空间。5 r& v" s% K+ C4 I& C- x- t. c
维持行业“看好”评级。固然短期内由于洪都航空的公告以及打击内幕买卖业务使各人对重组风险重新审视，从而对具有重组题材的公司股价有肯定的克制，但我们仍然看好军工行业技能提升的趋势和巨大发展空间。我们恒久关注有业绩支持或发展空间兼具明确重组预期的公司如中航精机、中航重机、哈飞股份、航空动力、中国卫星、航天电子等。（中投证券研究所）3 S6 M7 E+ K% `
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发表于 2019-5-6 06:35:02