豫金刚石(300064，买入)：无冕新贵
* _4 y* A" @, ~4 v分析师：黄静（0755-82492060）
* L# Y# i8 m$ q5 m0 v% \& I. j单晶范畴因强变大。公司将充实发挥其在单晶合成环节装备大型化、成品品级高、资本低的上风，采取HJ-650加强型先辈人造金刚石合成压机，新建年产6.4 亿克拉高品级金刚石项目，于2011 年产能突破10 亿克拉。! I9 T `5 R; Z2 C1 K% S
光伏切割用金刚石线突破在望。公司现在已完成多类工具成品前期研发，特殊在光伏财产多晶硅切割用金刚石线范畴已完成前期的样品试制，有望于明后年实现规模化生产，以捕捉光伏切割这一市场规模数百亿，且在不停高速发展的新兴市场，为公司注入又一强劲推动力。
7 f% P/ Y" {3 F, ]8 m& b初次给予“买入”投资评级。基于公司单晶项目扩产进度猜测，我们以DCF 方法评估公司单晶合成项目公道内在代价在34 元/股。同时大略估计光伏切割线项目2012 年实现红利约1.9-2.4 亿元，2012 年20譖E 对应内在代价约16.7-21.1 元/股（假设50%股本摊薄）。基于上述分析，我们以为公司团体代价区间应在50.7-55.1 元/股，对应55.1-59.9?011PE，给予“买入”投资评级。3 l- L2 w: k6 P. U/ X# t
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发表于 2019-5-6 05:40:05