铁路财产链：颖跞的战略性新兴财产
! j; k: g+ f% z9 i3 k. V 铁路装备：继续保举中国南车和中国北车。铁路基建：继续保举中国中铁和中国铁建。 相干 零部件：保举太原重工。 紧张观点：1、"十二五"期间中国铁路将凸现两个超预期。国务院副总理张德江 在第七届天下高速铁路大会上表现，中国当局已将高速铁路作为优先发展的战略性新 兴财产，将在财政投入、创建用地、技能创新、策划环境等方面加大支持力度。这意 味着中国当局已经向全天下宣告了我国鼎力大举发展高铁的刻意，彻底突破了某些人对高 铁创建的过热题目、资金题目、营运题目等的疑虑，刚强了我们的"十二五"期间中 国铁路将凸现两个超预期的观点。2、 一是创建规模超预期。"十二五"期间我国新建 和改扩建高速铁路里程（时速200公里及以上）将到达4万公里，铁路总运营里程将提 前到达12万公里。尤其是2012年以后，在客运专线网初具规模的底子上，我国有望同 时启动老线的货运专线（重载化）改造，进而把中国的铁路大开发推向高潮。我们判 断"十二五"期间我国铁路的投资规模将有望到达5万亿元，将来十年投资规模有望到达乃至凌驾11.18万亿元。3、二是市场化改革超预期。我国铁路投融资体系的市场化 改革早在2005年7月就已经开始了，但效果甚微，关键是运营机制的束缚。我们判断， 我国铁路运营机制的市场化改革有望在"十二五"期间破题，时间敏感点在2012年前 后。市场化改革必将催动中国铁路创建演绎九十年代以来高速公路投资的故事，成绩 "千秋伟业，天下壮举"，进而实现我国运输体系的节能环保化。4、中国铁路财产链 的超长高景气周期更加确定。我们判断，将来十年中国铁路投资规模将到达乃至凌驾 11.18万亿元，此中基建投资规模有望到达8.67万亿，更新改造等其他投资规模有望达 到6940.56亿元，装备投资规模有望到达1.81万亿，此中动车组有望到达6747.67亿元。 巨大的市场规模，必将拉动从基建到装备，再到上游零部件等整个铁路财产链步入超 长高景气周期。5、行业催化剂："十二"五规划及其相干扶植政策的推出，以及相干 财产链公司年报业绩超预期，是整行业内上市公司股价的庞大催化剂。6、风险因素： 国内国际宏观经济颠簸的不确定性，以及我国铁路的市场化改革历程的不确定性和产 能瓶颈，是行业面临的紧张风险因素。7、行业评级：在铁路投资恒久连续高增长的拉 动下，我国铁路财产链步入了超长景气周期，确定性高增长，必将享受确定性高溢价， 因此我们看好整个铁路财产链的投资机会，维持行业看好评级。8、沾恩上市公司。铁 路装备：继续保举中国南车和中国北车。铁路基建：继续保举中国中铁和中国铁建。 相干零部件：保举太原重工 简评】中国当局已将高速铁路作为优先发展的战略性新兴财产，在各方面政策支持下 高铁创建将来十二五仍将面临巨大发展机会，相干上市公司将直继承益。中国南车、时 代新材、新筑股份、光辉科技、太原重工等重点高铁受益公司，都值得中长线关注。但短期因累积涨幅巨大，不宜盲目追高。（罗利长）
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发表于 2019-5-6 04:00:00