公司本日披露，预计2010年1月1日至2010年12月31日归属于上市公司股东的净利润约在13亿元至13.5亿元之间，与上年同期相比增长40％-45％，详细数据将在公司2010年度陈诉中予以详细披露。. _( O' r- O! P0 G
批评：
+ c' t5 U( {# R" ^ 2010年业绩预增符合预期，2011年业绩锁定性好
0 Z5 z# `. b/ D1 `6 Q 我们猜测公司2010年净利润13.76亿，预增数据根本与我们的猜测同等。公司2010年3季度末的预售款为75.44亿元，在不思量4季度尚有房屋预售款进账的环境下，该预售款在冲抵10年收入猜测值与前三季收入之间的缺口后，仍能锁定11年收入猜测值87.31亿元的59%，锁定率在全部A股地产股中排第11位。根据我们的跟踪，4季度公司房屋贩卖额为37.6亿，思量该数据后，2011年业绩被完全锁定。+ C8 x3 w# Z( S- h) h! l
深耕红海，开辟蓝海，贩卖进入天下TOP30
* i! ^: z6 N5 [ w6 q6 A& o 公司恒久深耕北京，受益于都城巨变带来的都会代价提升，公司从前注入的国风上观、首城国际、铂郡等项目位于北京中央城区，由于拿地早地价低，享?了60%以上的高毛利， 在深耕北京这片红海的同时，公司积极开辟二、三线都会的蓝海，除已进入烟台、苏州、武汉、太原、沈阳、重庆、海门、扬州等都会外，2010年公司又新进入贵阳、绵阳两地，新增权益地盘储备折合构筑面积为356万平米，总权益地盘储备折合构筑面积到达1370万平。
+ G+ s- o! V. L' k1 V 根据我们跟踪的结果，2010年公司实现贩卖面积77万平，实现贩卖金额130亿，在全行业（含非上市公司）分别排第30和第23。
! n4 W& D& A! \* S7 X 年报具备高送转条件和大概
" V4 E3 v3 i% C( v2 _ 10年3季报体现，公司每股钱币资金达11元，位于板块之首，每股未分配利润+每股资源公积金达7.28元，位于行业第二，具备高送转的条件和大概。1 |5 o) ^2 o1 D$ @, R
一连鼓励可期，助力业绩增长，维持保举
7 b$ k# H: `9 I$ U5 J; @ 公司09 年推出的鼓励基金管理办法对业绩开释推动作用显着，新一期的鼓励筹划将在2011 年推出，若此，由于关乎两期鼓励筹划对应的奖金，公司管理层开释业绩的动力将较之前更强。预计2010-12年EPS分别为1.2、1.64和2.17，对应的PE分别为15.6、11.5和8.6，RNAV27元，P/NAV为0.8，估值上风显着。（国信证券研究所）% m6 ?$ v4 q- T* |
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发表于 2019-5-5 22:30:03