环保产业政策将指明行业未来发展空间。我国“十二五”环保发展规划意见稿已经上报国务院，《节能环保产业发展规划》等相干政策将于近期出台。我们预计，在“十二五”期间，政府落实节能减排的刻意和目标将超出市场预期，环保行业在政策和资金上将得到亘古未有的支持力度。 环保产业政策出台将提升行业估值中枢。现在我国环保行业估值存在压力的重要缘故因由是行业未来发展速率不明确，从而限定了行业估值中枢的提升。我们以为随着我国环保产业发展规划的出台，环保行业估值程度另有很大的提升空间，此中新兴环保装备类公司估值区间有望突破50-60 倍动态市盈率。. n3 f. ~& R' W M F' |) [
细分行业中固废处置惩罚产业的投资机会最大。我国固废处置惩罚办法严厉不敷，已经进入建立高峰期，未来5 年我国固废处置惩罚产业年均增长率至少有30%。我国污水处置惩罚产业步入行业整合期，未来重要增长来自于收购吞并，行业年均增长率在20%左右。' D6 E( T$ A3 }
1月维持投资计谋。我们继续发起投资者从以下三个方面选择投资标的：（1）具有较大业绩弹性，大概突破估值空间限定的公司；（2）受题材驱动，可以或许引发市场热门的公司；（3）业绩稳固发展，受宏观和市场情况影响较小的公司。" W/ `- l0 C/ {* D
1月维持投资组合。我们继续选择桑德情况（000826）、兴蓉投资（000598）和南海发展（600323），分别给予40%、30%和30%的投资权重。投资组合入选来由：（1）桑德情况：固废处置惩罚行业龙头，业绩进入全面开释期，大股东固废资产有望注入；（2）兴蓉投资：西部水务龙头，自来水资产注入将大幅提升公司业绩；（3）南海发展：谋划妥当，发展性明确，未来业绩年均增长率至少有15%。（银河证券研究所）8 t$ f/ Z: M6 w- @( d: U# S7 K
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发表于 2019-5-5 22:02:00