投资计谋* y7 c5 V. r2 T0 w# L4 H4 H( e
从根本面思量，我们发起整年积极设置集运行业。关于个股，我们保举根本面较好的中海集运，我们预计中海集运2010-2011年EPS分别为0.32元、0.38元。按照2011年15倍PE估值，目的价5.7，对应2011年PEG为0.7。
% x4 i% p* P, B( p' Z5 o$ K 行业供需环境继续改善
7 j) Y _& U' N0 o5 Q# q 我们假设2011年运力订单交付量推迟30%，推迟的订单移至下一年，颠末测算2011-2012年运力增长率为8.2%和8.4%。根据IMF对举世GDP的猜测，我们预计2011和2012年需求增长率分别为11.8%和12.7%。
2 i. B N! l* Q6 _! h5 f 西欧就业信心指数、零售贸易信心指数均上涨
1 _$ p! W! ]8 q4 ?6 d 根据欧元区委员会公布的数据体现，欧元区25国就业信心指数以及零售贸易信心指数一连上扬；密歇根大学统计的美国就业信心指数同样处在上升期。我们以为随着2011年西欧经济的继续好转，集装箱贸易量会进一步加大。
7 D+ H8 Z0 L; M0 _5 @) W) h 行业会合度进一步进步，船东运力控制力增强
2 _# s% | z: D# Y) a2 W5 Y. M8 w 行业会合度进一步进步，2011年初前二十大班轮公司控制运力占集运市场的83%，前八大公司占55%。而且班轮公司以同盟的情势运作更加大了船东对运力供给的控制。我们以为船东依然会更根据市场需求控制运力投放速率。 p& D0 }( O/ I$ j
2011年箱量依然告急
) i) {1 j* P- W+ l) u/ x! D 颠末我们测算，在单箱运力所需箱量为2.2的环境下，2011年将继续面对着紧箱子告急的局面。箱量告急大概会在旺季进一步推升运价。（广发证券研究中央）, U- {- Q H9 C8 [, @( u2 f7 b
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发表于 2019-5-5 21:05:44