中国铁路正履历最大一轮建立海潮，信息化投资比重将日益进步。 2011 年铁路信息化投资将继承高歌猛进。铁路建立产业链长，从受益时间次序来讲，信息化建立约莫滞后基建2-3年，但受益连续时间更长。我国铁路建立2005 年进入高速发展期，2008 年开始第二轮加速，高铁在这一阶段会合开工，思量到高铁信息化投资比重显着高过传统铁路以及高铁3-4 年的建立周期，我们以为2011 年仍旧是铁路信息化投资高峰，信息化投资金额将靠近200 亿，2015 年将高出300 亿，5 年复合增长率靠近15%。 须要阐明的是，如果思量对于既有线路的改造，这一市场空间更为巨大。 V6 d& w5 I7 k8 x, v
关注空间大壁垒高的细分市场：1）铁路信号微机监测体系：微机监测体系是专业性最强，把持性最高的一个体系，该体系被称为电务体系的“黑匣子”，现已升级为核心监测体系。2）行车安全监控体系：在铁路运输不绝提速和路网体系不绝扩大的配景下，市场空间很大。3）客票发售与预订体系：进步服务质量的客运营销核心子体系，受益时间最早，水平也最深。自动售票机是该体系的紧张构成部门。4）列车调治指挥体系：对传统调治指挥模式的革命性突破，以TDCS 为平台的调治会合体系，是实现铁路超过式发展的根本包管。
5 O1 C. a: H- H& }9 q( n. N; x 保举铁路信息化细分市场领先企业：1）光辉科技（微机信号监测领先企业，防灾安全体系取得突破）：预计公司11、12 年EPS 分别为1.59 元、2.17 元，对应市盈率分别为44.40 倍、32.53 倍；2）世纪瑞尔（铁路行车安全市场领先企业）：预计公司11、12 年EPS 分别为0.96 元、1.51元，对应市盈率分别为55.36 倍、35.20 倍；3）别的，我们还看好票务体系范畴的新北洋（高铁磁客票打印机和闸机独家供应商）、广电运通（国内第一家获铁道部认可的TVM 供应商），以及交通讯号智能电源范畴的鼎汉技能（轨交信号智能电源供应商，在都会轨道交通和高铁范畴具有领先职位）。（申银万国证券研究所）% D; Y9 f7 ?9 ]/ C( a2 w4 i) s
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发表于 2019-5-5 19:41:27