食品饮料：喝酒吃肉还是良配下半年团体看好节奏上大概先抑后扬。
$ F: N% U; v+ n+ l7 n1 |6 q 食品饮料贩卖景气上半年创下新高。在下半年经济承压的配景下，食品饮料简直定性增长仍具有吸引力，我们继续看好。我们预计到二季度末，行业的相对估值程度和设置或会到较高位置。因此三季度末在估值消化和提价预期的促进下，会出现到场行业的一个较佳时点。% }' D% _& W4 G/ E6 W4 C
高端消耗景气不改资本压力已到高位。- g" A! k8 w5 l( t' n9 R& I) h4 I1 `
中国财产分配的南北极分化，会继续推动高端消耗增长凌驾大众消耗，茅台（600519）的代价本年有望打击2000元。。但现在正处于以3年为周期的CPI颠簸的高点，同时举世运动性也处于高点，下半年资本压力有望得当缓解。因此，我们的子行业战略是刚强设置中高端消耗，同时三季度末关注大众消耗品。
+ s: B" q' z3 L) J- M 子行业：喝酒吃肉还是良配。
8 j# x* K7 A' h" M1 i 白酒：茅台发力高端再领风骚；啤酒：行业格局对峙下半年关注资本回落；葡萄酒：妥当增长还是主旋律；屠宰与肉成品：双汇稳步规复行业整合将加速；乳成品：资本见顶伊利融资力压蒙牛。$ {* j* z7 j+ N1 _$ s7 [
维持行业的“保举”评级。& `) |- l4 f$ S% j5 B" q* G
战略性保举五粮液（000858）的人事调解和管理改善、双汇的业绩规复和茅台的恒久提价空间，继续看好伊利、汾酒、老窖、洋河、ST南边等。（国信证券）9 t! \1 g' `$ |' E
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发表于 2019-5-5 18:35:09