医药股：对准细分行业龙头& y5 z P; e/ \8 `! {# e$ R
从市场体现看，11月份沪深300指数全月下跌6.45％。医药板块体现出了较好的防御性，行业指数月度累计上涨0.76％。: `) V& D- ~/ H) k% k+ j
细分行业分化/ q9 M& s5 ~- R ~5 n5 u+ g( a
2011年我国医药行业团体继承快速增长，占举世制药业比重不停提升。但2011年1-7月收入与利润增速背离，各子行业出现较大分化，中药、医疗东西、医院行业仍保持较高增速。2011年医药指数出现较大调解，细分行业指数体现分化，中药消耗品、国际生产转移、医院主题三个细分指数大幅跑赢行业团体指数，行业业绩和投资属性、估值分化趋势日益显着。现在基金仍超配医药，医药行业团体估值公道。9 Q. n( a$ i; H* j
终端需求一连增长
+ F. D1 P6 |- x, P( R 现在药品贬价进入新一轮周期，医保付出增长或将减速，同时抗生素用量受到限定等政策因素将引发行业变局，但生齿老龄化、消耗升级、以及疾病普变革等内生性因素将继承推动医药终端刚性需求一连增长。
! e5 K% j5 c3 Q/ S: W- }! m 具有国际化、研发和制造升级的优质企业将突出重围。具有国际化发展上风的企业将得到更大的发展空间，顺应举世生产转移的局势，仿制药的市场扩容为中国财产出口升级带来了汗青性时机，国内精良企业海正药业（600267）、华海药业（600521）、海翔药业（002099）将全面参加举世制剂市场竞争；技能升级：普药代价降落配景下，只有不停研发出重磅药物的高端专科药企才气一连发展，关注恒瑞医药（600276），长春高新（000661），莱美药业（300006）。制造升级：新版GMP搅动财产链，优质企业迎来并购良机。
% m$ b% j' V- ^& b 主题投资计谋6 M& ^9 ]$ e/ w3 Q7 V: ]7 n$ o
医疗东西：入口更换、举世出口时机和并购扩张提供超额收益，关注具有强盛渠道＋产物上风，不停并购扩张的细分行业龙头企业宏达高科（002144）、鱼跃医疗（002223）；中药消耗品：消耗升级配景下，大品牌中药企业从药品向消耗品范畴全面延伸，关注东阿阿胶（000423）、云南白药（000538）、同仁堂（600085）；医院主题：医改进入下一轮攻关，部分范畴的国退民进大概麋集出现，财产资源通过收购方式进入医疗服务范畴有望进入高峰期，关注通策医疗（600763）、金陵药业（000919）及后续向医院财产进军的医药企业；中药材贸易、加工规范化规模化趋势下，关注整合者和受益方康美药业（600518）。
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发表于 2019-5-5 17:52:04