医药行业：已到战略建仓时估值压力缓解。医药板块颠末前期的下跌，现在团体估值程度25-26 倍，处于汗青底部，具有较好的安全边际。4 ]4 }3 o: H9 G H
行业团体发展态势精良，但资本压力显现。2011 年1-4 月数据表现，医药制造业业务收入、净利润同比分别增长28.95％、19.55％，业务收入保持了精良的增长态势，净利润增速显着低于收入增速，资本上升导致了毛利率降落。
5 x9 v% D4 [# ?4 w 下半年资本压力和贬价压力将有所缓解。CPI 6-7 月份大概见顶、"蜀中制药"将促使药品招标回归正常，以及市场对药品贬价的实质影响已故意理预期等因素，使得下半年医药板块的负面因素趋于淡化。而当局投入的继续加大、需求增长、以及专利药大量到期都将促使药品市场一连扩容。9 ^1 r* [" g0 P2 z6 k
投资计谋--自下而上的选股思绪。我们看好具有一连创新本领、较强竞争壁垒和扩张本领强的化学药企业、具有承接举世医药财产转移本领的特色质料药公司、看好独家品种和具有资本传导本领的中药企业、高发展医疗东西类公司、以及贸易龙头企业。9 v( c1 J$ F* H" c1 F0 g
重点保举公司：天士力（600535）、云南白药（000538）、鱼跃医疗（002223）、双鹭药业（002038）、海正药业（600267）、人福医药（600079）、东阿阿胶（000423）、同等药业（000028）等。（民族证券）- D3 ]% H x' l% e' g; G
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发表于 2019-5-5 17:16:09