银河证券：中期军工行业存在投资机遇# s1 x2 Y( x4 ^! U$ g
1．事故
8 \8 V+ K! x0 A+ J: b [ 11 月29 日，船舶及配套、军工公司涨幅居前。此中，中船股份涨停，广船国际上涨9.44％；航空动力上涨5.42％，航天电子上涨6.88％。: K& t# R( c" C
2．我们的分析与判断
7 _; f2 g' o3 h& J) U& L （一）短期看，我们以为是主题或事故驱动的投资。投资机遇包罗船舶、飞机、直升机、发动机。0 e$ a" V* }5 z
事故包罗：1、中国航母出海开战试验。根据新浪财经报道，中国航母11 月29 日再次出海开展干系科研试验。2、媒体报道北约反导体系局势拓展范围，俄罗斯、伊朗、中国面临威胁。3、伊朗、叙利亚局面进一步升级，美俄公开角力。4、北约打击巴基斯坦查抄站，地域告急局面加剧。5、南海告急事故不绝。. M$ G) r0 l4 G6 }+ w
（二）中期看，战斗机、直升机、发动机、卫星、航母配套公司中期景心胸不绝向上，存在中期投资机遇。, d! y, t1 }& j& q
我们看好中国卫星、航天电子、洪都航空、ST 高陶等。详见我们中期和年度计谋陈诉、公司陈诉。, e) Q3 [, u$ ~4 ^1 q6 }, z# G5 y
（三）船舶中长期景心胸仍然往下) j5 Q4 ~$ |! G @9 `5 I2 C
1、2011 年1-10 月份连续10 个月新接订单低于造船竣工量，导致手持订单不绝降落。( j- ]( ]4 z0 c6 |3 ~6 |& y# t. U
2、现在中国造船约85％依赖出口，举世经济在政府债务危急困扰下增速将放缓，海运需求将进一步放缓。& X q6 ]& @. b+ v/ {# l! M4 ~" R1 L- d
3、运价指数、新接订单为行业先行指标。现在运价指数下连续低迷，运力过剩严峻；新接订单连续走低。我们测算现有订单在未来三年交付后，运力将严峻过剩，在举世经济及海运需求增速放缓配景下，消化过剩运力至少必要3 年。2 D) O8 d4 j, O
4、结论。造船的冬天来了，走出低谷至少必要3 年。3 y# C( g! F9 \' ?" D
3．投资发起
* |9 y, T8 I4 c0 A' y# C. T3 e& M 我们整个呆板计谋是发起中期买入新兴产业涉及装备及逆周期航天军工防御。看好战斗机、直升机、发动机、卫星、航母配套等景心胸不绝提拔子行业及公司。看好中国卫星、航天电子、洪都航空、ST 高陶等。) j& r9 r" N7 p& r! {! H8 W' X1 ]
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发表于 2019-5-5 16:15:35