白酒行业：投资节点即将到临
$ ?7 p$ t+ m: o起首，白酒行业产量超出市场预期。最新统计数据体现，白酒客岁整年产量1025.6万千升，同比增长30.70％，大大逾越市场25％的预期。此中，1-11月份累计产量911.3万千升，同比增长30.3％。12月产量同比增长34.72％，居食品饮料子行业产量增速首位；环比11月份提拔11.2个百分点，增速为2011年单月次新高，仅次于10月份。我们预计2012年白酒行业的产量增速有望保持30％左右。& L$ b6 P2 m q. l
其次，白酒行业高景心胸仍可维持。白酒业的高利润已是毕竟，大多数白酒的毛利率根本保持在70％以上，贵州茅台多年来毛利率乃至凌驾90％。白酒行业的高景心胸带来了白酒类上市公司的高发展性。就现在披露的业绩预报情况来看，共有12家白酒类上市公司发布了2011年业绩预增公告，预增涨幅最高为160％，均匀在80％以上。此中，五粮液预增40％以上，贵州茅台预增65％；二线白酒中的沱牌舍得、酒鬼酒的增速更是高达160％；金种子酒、ST皇台、古井贡、老白干酒等增速也都凌驾或靠近100％。7 k2 V! z2 p7 b; B. O" [) y5 q
收购吞并将会成为白酒行业"十二五"期间的告急发展方向，行业龙头和地方龙头白酒企业，特殊是现金流充裕、市场拓展本事强、营销厘革服从高的强势企业，将在这个过程中受益。发起关注五粮液、贵州茅台、泸州老窖、金种子酒、古井贡酒等。8 y6 j# y4 n$ u _/ W- I/ b5 v
第三，白酒涨价海潮绵延不绝。2011年成为积年来白酒调涨幅度和涨价范围最大最广的一年，整个白酒行业综合均匀涨幅达30％，而往年的调涨幅度一样平常为4％至5％。通常来说，整个白酒行业只要有一个品牌领涨，其他品牌很轻易跟风涨价。现在的着名品牌，在肯定程度上还是靠代价来定位其档次，而高档次品牌的提价一定会留下相应的代价空缺，这个空缺通常由下一档的白酒品牌来递补上，这也是白酒团体上涨的动力和缘故原由之一。客岁以来，不少中档白酒涨幅更甚于高档酒，几大着名品牌的涨幅均在四成，个别白酒乃至翻了一番。预计2012年二、三线白酒代价的上涨空间将大于一线白酒，发起关注金种子酒、古井贡酒、沱牌舍得等。
; M Z! Z2 Z$ m' I 第四，投资代价仍然存在。只管高端白酒的市场终端价存在虚高的因素，但存在即为公道，代价是否公道是由市场来决定的，零售价和出厂价差不停扩大、住民收入增长、斲丧升级、品牌形象等诸多因素造成中高端白酒仍然存在涨价空间。1 ]! g5 @) M8 t" W9 M
本年的糖酒会将于3月尾在成都召开，根据往年的情况，加上2011年产销两旺的态势，我们以为，白酒的根本面向好，多家公司的一季报都存在超预期的大概，预计在这一节点前后白酒的投资时机将会全面睁开，投资者可选择得当机遇提前结构。华鑫证券% n |8 ?3 v) l v
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发表于 2019-5-5 12:40:06