板块分析
2 }, X: A. A. ^) s- U) I X. y$ T在如今仍然趋紧的宏观货币情况下，政策放松的微调开始实现，但我们以为短期难以扭转机器行业红利的下滑趋势。我们以为机器的细分行业煤炭机器卑鄙繁茂的需求、工程机器行业对信贷放松的较高的弹性，铁路装备制造行业将受益于铁路投资重启，走出隆冬。
7 R( F- \* H+ p4 F9 a1 d3月份工程机器销量同比连续下滑趋势，但环比大幅上升，思量到2011年年初的基数较高，下滑在预期之中，从一 季度累计情况来看，下滑趋势有连续，但环比有所改善。一季度发掘机销量同比下滑41%，装载机下滑27%，推土机下滑47%，起重机下滑45%。下滑幅度略超市场预期，卑鄙拉动乏力是告急缘故原由。如今看整个行业的下滑趋势短期内没有好转的迹象，但同比数据二季度以后将有改善。我们继续看好混凝土机器龙头公司的表现。
7 V3 f* f' Q! O* l) v) I5 x: e近期当局频仍表态铁路建立将有所保障，本年预计投资5000 亿元，此中根本建立投资4000 亿元。随着业务里程的渐渐增长，对机车车辆的需求将继续增长，铁路投资重启的序幕即将拉开。本年新线投产6366公里，此中包罗3500公里高铁线路，保在建的推进将刺激将来2~3年铁路装备的需求，动车组招标重启的预期越发剧烈。1 r* q+ `( L8 b3 r% g7 d
评级风险因素
* `- P: W& n: k# @5 n8 _2 g- s信贷紧缩一连时间更长，公司卑鄙需求放缓凌驾预期。
0 r+ Q4 w/ k, D: S2 r; z/ \" D, U: A房地产和底子办法投资增速低于预期，导致对机器装备需求低于预期。$ {1 {' J5 Y6 H$ C' i
首选买入
$ D0 h q- S2 U& r我们本期发起重点关注的个股包罗：中联重科、三一重工、天地科技、郑煤机、、中国南车、、中国北车、、期间新材。 i. R' m2 F; r- a5 d
(中银国际)
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发表于 2019-5-5 09:50:17