房地产行业：降息利好引关注 中期拐点已落实（附股）* f6 i r/ q) Q2 P+ K
产生的布局性机会——三四线都会机会和改善型需求机会
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降息的影响对非限购都会的影响大于限购都会影响。从布局上看，降息对于三四线都会的成交量的推动作用大于一二线都会。因此，对于三四线都会开发商的利好大于一二线都会开发商。从股价上看，三四线开发商前期涨幅优于一二线开发商。我们以为须要关注，三四线市场回暖预期弱的地域开发商，比方浙江省内的三四线都会大概弹性较大，保举的标的有滨江地产。传统的三四线都会开发商——中南建立（000961）和金科股份（000656）形成支持。
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在刚需、改善和投资产物市场中，我们以为降息对于改善产物影响的弹性最大，由于这部分人在选择购房中对于利率的思量最多，而且由于基数大，降息的作用比刚需大。其次是刚需所受到的直接影响（商业贷款100万，贷款20年，等额本息，八五折，每月少还121元），影响不大。投资需求还要观察降息对于民间实际融资利率的影响。我们以为这对于蓝筹地产——万保招金均有较大的利好，从公司看保利地产（600048）和金地团体（600383）的影响略大于招商地产（000024）和万科。别的，首开股份（600376）、福星股份（000926）、亿城股份（000616）等也将受益于降息对于改善需求产生的影响。
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% b9 n* p8 W' Y3 H% J& W; y 产生的布局性机会——持有型物业和高库存公司的机会 8 v" {$ ^. A ?# a/ l: v. \
$ e: h X X5 j: O7 h' U( \ 我们以为降息对于持有型物业公司有明白的影响，包罗北辰实业（601588）、陆家嘴（600663）、金融街（000402）。
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降息使得资产升值，高库存（高地皮储备）公司也具正面利好作用。包罗泛海建立（000046）、嘉凯城（000918）、鲁商置业（600223）等都是高库存（高地皮储备）市值比，但这些公司的也存在实现结转较慢的题目。
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发表于 2019-5-5 08:45:02