传媒行业：政策导向仍旧显着 组合投资
! B5 o0 K/ ~4 x' H! M+ T- B团体经济环境下行,行业内部出现分化。
6 ]$ y# E. V" H8 B/ p4 U5 g: E: Z 受到大经济环境的影响,传媒行业上半年投资热度有所递减。影视娱乐行业和互联网整合营销是上半年增速较快的细分子行业,但是影戏票房增速有所趋缓,网络广告逆势上扬;传统行业的增速广泛出现下调。; ~' O) z; ]! \( \
政策导向还在连续,财税支持和地区扶持值得关注。* w- N- G( a+ o+ B
本年以来的行业政策根本以对客岁聚会会议的完满和成文为主,各个行业的自律和引导性文件也是一部分,同时地区性的文化战略也是一个看点。后续传媒行业将充实受益于即将出台的财产发展、金融、财税等政策。6 O1 [) T$ J( [7 F! R: x) P
传媒行业上市公司中报业绩体现精良,新媒体体现更为亮丽, F2 F$ N: y+ W0 H
上半年传媒互联网行业47家上市公司,实现了业务收共计399.94亿元,同比增长30.69％。上半年归属母公司净利润达46.82亿元,同比增长8.2％。
6 x, k+ z k) d+ G1 e; X 团体体现大幅度好于全部A股的环境。此中新媒体营收增速到达34.62％,快于传统媒体29.32％的增速。
. K |; C% ^) l* K( p 投资发起:弱势经济下,首选新媒体5 P. C4 J6 b) Q$ {5 z
我们以为经济形势仍旧不容乐观的环境下,能动员新经济增长点的行业是首选。新媒体是将来几个月的首选,基于2个紧张缘故原由:1）新媒体中存在宏观经济低迷,业绩仍旧逆势快速增长的公司;2）题材性很强,将来发展性好,在经济远景不清朗的环境下,选择将来预期好的行业和公司。细分子行业上,我们优选整合营销和互联网,同时关注影视娱乐子行业。近期我们的投资组合:华策影视、蓝色光标、华谊兄弟和省广股份,同时发起关注人民网、掌趣科技。
( b# t! @& ^* M4 v y& { 风险提示
R6 v' K) f' R- b. V* Q* F5 u6 J 市场团体下行带来的估值继续调解风险;影视剧市场继续颠簸;政策低于预期;宏观根本面下行带来的行业根本面受挫
3 {5 P" `$ |4 v7 `7 P7 p日信证券
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发表于 2019-5-5 04:05:06