政策补贴力度加大 中长线布局农机板块# K$ B% g; n$ b
上涨综指重回“1期间”。0 j% Y" Q8 j# N" p/ K
2 I8 a. s! A- o' l* i/ d5 y 前期涨幅猛烈的电子、白酒、医药等板块，纷纷回调，然而农机板块近两周却比力强劲。拖沓机和农用柴油机行业龙头一拖股份，农机流通龙头吉峰农机，专注于中高端农牧呆板产物的新研股份和主打农用泵市场的新界泵业都体现抢眼。6 h+ j A1 I8 C+ Y6 J. `2 |0 Z
3 w( b' B; @, N5 b4 s3 m S 农机板块只是一时的市场主题，照旧有较大的增长潜力？综合近来国家政策以及诸多券商的观点，在农业财产化大配景下，政府对农机以及农机技能创新补贴力度会加大，包罗税收上的优惠、对企业直接的财务补贴以及对农民的购机补贴，这将刺激供需双方的积极性，对应的一些细分范畴的龙头农机企业将是最大的受益者。
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将来年均增长15％~20％9 {. m j" L6 _8 ~* t% r% r' G! j" l
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农机板块的复苏，既得益于整个板块强劲增长，又得益于政府政策的催化。
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据中国农业呆板化信息网，本年1月至10月，天下规模以上农机企业累计完成工业总产值2538亿元，完成贩卖产值2492亿元，二者均同比增长19％；行业出口交货值211亿元，同比增长33％。* y& X6 Z& n) R/ D1 [
4 x3 {2 q" j& r O# n( c 告急产物中玉米收割机同比增长最为强劲为102％，排在榜首。玉米劳绩机和水稻劳绩机的热销，使得规模以上企业劳绩呆板总产量有23％的较好增长。别的大型拖沓机继承保持较大增长，增幅为55％，而小型拖沓机依然大幅下滑，同比降落18％。: W$ R$ m4 a/ a; n; m' C) z/ d
. R( i% K% j$ F! p) W; H 政策层面，十八大陈诉多次提到农业当代化并夸大工业反哺农业，而11月26日至27日，农业部、发展改革委、财务部、商务部、中国人民银行、税务总局、证监会、供销总社等八部门召开天下农业财产化工作集会，就农业财产化题目作了进一步讨论。7 X5 z9 x, n4 j$ Y2 i
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政府补贴是农机贩卖增长的催化剂。国家近来几年对农机板块的补贴不绝进步，政府对购买农机的补贴额，从2004年的0.7亿元增长到2010年的155亿元，2012年农机补贴将从年初筹划的200亿元增长到215亿元，不光对农机企业补贴，对农机购置补贴力度也在进步。
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* s' p! N) b/ K3 X 值得等待的是，国家在农机购置补贴政策的利用实行流程由原来的“差额购机”和补贴“指标制”分别向“全额购机”和补贴“普惠制”举行试点厘革。根据“十二五”农机工业发展规划，2015年我国农机行业总产值将到达4000亿元以上，全行业贩卖规模将到达9000亿元，年均增长率约为17％。- I! L Y* g9 T1 E4 Q/ d/ @) B
" Q1 q+ I: q, V% T# q 全额购机在四个省以及某些省份的个别都会试点，申银万国证券以为，农机购置补贴政策由差额购机向全额购机厘革，将改善农机企业的的现金流状态。由于农业呆板告急购买者是农民，其经济遭受力较小，因此农机企业在贩卖过程中必要垫资而占用企业现金流，而随着政策的厘革，农机公司的现金流状态也将迎来拐点。
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中信证券以为，农机行业处于快速发展期，将来5年将会保持15％~20％的高速增长，给予行业“强盛于市”的评级。3 [4 t$ \: f+ O# @" q8 r* S+ G
+ U. `7 @) Q* u6 D1 [) o# K 关注四股投资时机
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在行业复苏以及惠农政策的支持下，沾恩最大的将是各个细分板块的龙头企业。) V$ W4 `/ r! X
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新研股份是国内领先的自走式玉米劳绩机企业，现在该公司徐徐形成了以农牧业劳绩呆板、耕种呆板和农副产物加工和林果呆板为主的三大类产物，此中自走式玉米劳绩机占公司营收70％左右。公司自走式玉米劳绩机根本把持疆内市场，并积极向疆外市场拓展，2010~2012年疆外市场销量占比分别为60％、81％和89％。9 }* H2 y m# p9 j/ J5 H$ ^
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别的，现在玉米机收率比力低，据中投证券的数据，我国小麦和水稻的机收率分别在90％和60％以上，而玉米机收率不到40％，将来提升空间大。. [* [2 E4 W3 @
* F6 I1 o1 V9 v( {, P0 H: c 主打农用泵市场的新界泵业，现在已有40 余种产物进入国内农机补贴目次，财务补贴率30％，在行业中上榜产物数目最多。据光大证券数据，农用水泵均价500元左右，利用寿命2000小时，类似于低值易耗品，交货周期1个月左右，属于典范的快速周转产物。光大证券预计，新界泵业募投项目年底前连续投产后，产能随之增长100万~200万台，后续产能扩张弹性较大，不存在产能瓶颈题目。
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9 ^8 B' [$ S2 s7 J- M' N8 {$ w: @5 r 只管新界已经连续三年国内销量第一，但市占率仅有4％，因此可否在渠道上得到更大的突破，是该企业将来增长的告急动力源泉。, U5 B# J) Z0 O
# o2 p( o/ h2 L1 D* ] 而光大证券以为，资本管控和渠道建立是新界泵业的最大上风。根据公司此前披露的五年规划（收入年增速25％，净利润年增速30％）和行业发展态势，同时思量到将要拓展的污水处置处罚业务，光大证券给该股2013年25倍估值，目标价19元，现在股价已经靠近16元。
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一拖股份是国内拖沓机和农用柴油机行业龙头，此中大轮拖、履带拖沓机和农用柴油机市场占据率国内第一。; W6 n! k$ |) m% p
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一拖股份的大轮拖产物国内市占率第一，产物在100kW以上级别具备明显上风，红利本事明显强于中小轮拖产物。光大证券以为，随着农业地皮流转，以及农民购机本事的提升，行业需求将向大功率产物升级，需求布局厘革对公司有利，公道代价区间为6至7元。
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吉峰农机是国内农机流通范畴的龙头公司，以发展农机零售终端网络为焦点战略方向，现在，直营连锁店220余家，代销经销商凌驾2400家，谋划地区覆盖21个省区。固然是龙头，但农机流通市场仍然处于发展的初期，现在市场占据率不敷2％。- G5 Y. ^, I1 |. m, J+ r O
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申银万国证券以为，吉峰农机正处于发展的拐点，一方面自身战略重点从快速扩张变为主动调解节奏，强化内功，为新一轮扩张做根本预备；另一方面，行业性的厘革带来了恒久红利本事的改善空间，随着农机购机补贴政策厘革，现金流压力将迎来拐点，公司造血功能规复后的业绩弹性值得等待。 v: A0 B6 b6 W4 P. V
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发表于 2019-5-5 02:00:34