轨道交通：新型城镇化引领 需求高峰一连
) n8 {6 t- W* g5 |* {9 w/ w* M 与众差别的认识:市场广泛以为,随着高铁四纵四横主干线建立渐进尾声,轨道交通装备需求高峰也将已往。而我们以为,主干线的完成仅是轨交体系构建的开始。在新型城镇化建立的推进下,预计
6 l% ?+ \: i z O0 S3 m. w! J M （1）城轨地铁的申报门槛会低落,审批进度将加速。) |# h: D& D5 L; b. H) i* |
（2）城际铁路的建立的资金泉源标题会加速管理。轨道交通装备需求将进入新的增长期。
4 n. Q" J% X7 D* U% x% G: w 城轨地铁申报门槛有望低落,审批进度或将加速。我国地铁申请门槛高于国际匀称水平。在70多个满足申报条件的都会中,33个都会获批制作地铁。依据我国须要地铁的都会凌驾100个。现在徐州、包头等未到达申报尺度的都会都有发展地铁的规划。新型城镇化夸大都会根本建立,预计将来城轨地铁审批进度会加速,门槛也将低落。; N1 z) s/ U. V# O( g3 R* _
城际铁路建立的资金泉源标题会加速管理。都会群建立须要美满的交通体系与之配套。城际铁路网建立规划总体规模凌驾2万公里,影响不亚于高铁。由于资金泉源标题,以地方主导的城际铁路未进入大规模建立阶段。一方面,地方没有充足资金建立城际铁路;另一方面,引入民间资源的方式在探索之中。我们以为,新型城镇化建立的影响下,地方债改革加速将显着低落政府融资资源,地方债务仍有增长空间来推进建立;铁道部改革有助管理引进民间资源方式标题。& k6 _- s6 K) `" |, X: D
结论与投资发起:在新型城镇化建立推动下,我们预计都会轨道交通和城际铁路的建立将加速,财产链上的装备制造公司将直继承益。2012-2015年城轨地铁的新增里程是2011年末的2倍,年均投资靠近3000亿。由于城轨地铁建立周期较长,预计从2014年开始,干系装备的需求将快速增长。
: C+ o% Q* _% b4 `- R 若城际铁路开始大规模建立,轨道交通装备将拥有更大的需求增量。综合思量受益水平,重点保举期间新材、永贵电器、新北洋、佳讯飞鸿、特锐德、中国北车、中国南车。（国泰君安）
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发表于 2019-5-5 01:55:32