化工行业：旺季即将到来,氟制冷剂代价上涨
. q" i, V [/ | 1、氟制冷剂代价上涨显着
+ S! y I% [! ]* W4 E" n4 ? 近期,各地气温开始回升,氟制冷剂旺季即将到来,受此影响近期氟制冷剂代价开始出现上涨,加之鄙俚聚四氟乙烯等氟橡胶产物需求繁茂,预计后市氟制冷剂代价还将维持强势,发起关注干系公司时机。我们留意到,自2月中下旬以来制冷剂产物R22和R134a均有上涨势头,此中R22如今代价为9200元/吨,较2月中旬以来上涨4.55％,R134a如今代价为26000元/吨,较2月中旬以来上涨8.33％。制冷剂产物在2011年上半年代价大幅上涨之后,自2011年下半年以来处于回调态势,R134a代价从2011年高点72000元/吨一起下跌至2013年2月初的24000元/吨,跌幅66.7％,R22出现雷同的走势,从2011年高点13000元/吨一起下跌至2013年2月初的8800元/吨,跌幅32.3％。R22重要用于家用空调制冷以及制造聚四氟乙烯等氟橡胶产物,R134a重要用于汽车空调制冷,我们预计在需求的拉动下,氟化工产物拐点开始显现。
* j) v0 z+ j3 |/ | S, `) K 2、原油及石化上游产物弱势盘整6 k3 L' Y4 _" W* f& N0 Z
本期双周均价涨幅居前的五种产物分别为液氯、NYMEX天然气、硫酸、丁二烯和己二酸;双周均价跌幅居前的五种产物分别为甲苯、PTA、WTI原油、布伦特原油和PET切片。本期,我们关注的丁二烯双周均价涨幅为4.59％,表现出较为强势的走势,从短期看,据相识如今行业鄙俚库存较为富足,鄙俚市场对高价有抵触感情,因此我们判定短期内丁二烯代价或将有小幅回调,但长期远景仍较好,代价一旦下跌,干系公司股价大概会出现回调,这或将是较好的买入时机,可继承关注,如齐翔腾达（002408）。
7 l$ S( c! I- {/ l# W s! U' m3 z 跌幅榜方面,受多方面因素影响,近期国际油价出现回调,影响了石化上游产物,本期石化上游产物甲苯、PTA和PET切片的代价跌幅较大,这有利于低沉鄙俚化纤行业资源,化纤行业短期毛利空间或将增长。! f. C& h! U8 `% N- f: H
3、安徽出台新型化工基地发展纲要% u' N8 c" P4 C8 D) f& K2 a& o2 W+ T
安徽省当局近期发布新型化工基地发展纲要（2013-2020年）,明白提出要加速推进安徽省化工产业转型升级,走资源集约化、生产基地化、技能高新化、发展模式园区化和绿色化蹊径,打造国家紧张的新型化工产业基地。据相识,安徽将重点建立淮北临涣工业园、蚌埠精致化工集聚区、铜陵化工集聚区、阜阳化工集聚区、池州香隅化工园区。铜陵化工集聚区以化工新质料、精致化工为重要方向,省当局将在此重点作育打造涂料、精致磷化工、碳酸二甲酯和工程塑料四大核心产业群。政策的出台有利于安徽省内优质化工企业的长期发展,如皖维高新（600063）、江南化工（002226）、东华科技（002140）等。
' @/ V! Q9 A! Z 4、投资发起
5 j( w8 L' C$ e3 M5 L 由于2012年氟制冷剂代价低迷,出现连续下跌态势,干系公司业绩下滑显着,在公布的业绩预告中巨化股份预计2012年净利润同比下滑60％到70％、三爱富预计2012年净利润同比下滑淘汰82％左右,陪伴着业绩的下滑,公司股价也出现较大跌幅,估值区间不停下移,而近期制冷剂产物代价出现上涨,我们以为拐点将至,因此我们本期股票池调入两家氟化工企业,给予巨化股份（600160）和三爱富（600636）“增持”评级。- Y+ l7 F) t7 N1 d( C# e
5、风险提示
" S, {2 h6 |& q" |) @. Q 原油代价颠簸风险。（联讯证券 丁思德）
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发表于 2019-5-5 00:36:40