电子行业:台积电Q2猜测超预期,LED照明加速启动
& @3 ^2 M" }/ d/ o k" t1 v 本周观点:上周电子行业根本面信息较为正面,一是台积电Q1业绩及对Q2猜测大超市场预期,同时CAPEX也有上调,告急为智能机对中高端制程的芯片需求茂盛,别的,3月BB值达1.14创新高也佐证装备市场的较高景心胸。受益五一备货效应,我们以为四月份国产智能机景心胸望一连,而五、六月将是查验需求的告急时点,三星受益S4等近期上市望有一连上佳表现,而进入五六月,苹果财产链为新款手机备货有望接力三星开始启动,其他尚有谷歌集会、微软游戏机等新品。别的,LED和面板近期供需结构也在一连改善。3、4月LED照明市场加速启动,台湾及大陆LED公司开工率大幅提升,LED板块Q1上涨较少,Q2有望迎来红利同比和环比向上趋势性时机,我们本周上调LED板块评级,重点保举阳光照明和三安光电,以及瑞丰、聚飞和鸿利。
4 }8 Q; [9 d7 e- o, X 近期电子股一连上涨也带来估值压力提升,我们发起关注估值较低、业绩能一连改善的发展股,回调中逢低结构立讯精密、锦富新材和大族激光,以及业绩确定的歌尔声学,海康威视和大华股份,和摄像头、触控屏和锂电池等板块的龙头公司。
7 _' I. z0 B" @5 n6 j7 C3 Y 核心数据:3月北美半导体装备BB值1.14创新高,此中订单环比发展5.9％,出货金额发展2.8％,台积电上调资源开支;13年LED照明需求3300万颗,较12年1600万颗发展一倍;12手机面板出货16.6亿片,同比下滑2％,告急是低分辨率下滑速率快于高分辨率的发展增速;终端产物:NBODM未受地震影响,三星启动机海战术;四川地震后重庆成都的ODM厂表现未受影响,但受PC景气岑寂影响,Q2团体增幅仅5％;Intel推出低资本处置惩罚器,渴望触控本降至499美元;三星S4之后新品不绝,机海战术压抑国产机型。13年直下式LEDTV将出货9400万台,渗出率看上44％;半导体:台积电Q2乐观,周期类上调增速;Intel一连3个季度收入下滑,Q1净利大幅下滑25％,创20年最大跌幅。触控IC火热,订单能见度到Q2末;台积电Q2预计季增17％,高于之前小幅发展预期,capex也从90亿美元上调至100亿;张忠谋预计本年台积电继承保持两位数以上的增长;封测业者跟随沾光,原来15％的季度预期有望上调;零组件:三星有望实验金属机壳,leapmotion将进入PC;南亚PCB二季度继承守旧,渴望Wintel下半年发力;智能终端对MEMS元件需求升温;无线充电火热,WPC与PMA尺度竞争。HP与LeapMotion相助打造体感PC,googleglass公开规格,500万像素16GB存储配备云端服务表现/LED ED景气上行,台触控业者Q2发展有限;LED厂3月均匀增幅35％,上半年景气一连好转;3月大尺寸环比增长17％,4月出货将有., g6 I. r9 n# V! K4 ]8 n# ^
调解,小尺寸供应一连吃紧;iPadmini面板拉货动能转弱;G-film业者通过l-mesh、G1F、GFF进军大尺寸市场,OGS不再是唯一选择;SOX跌、A股电子涨;上周SOX大跌3.8％,台湾IT指数涨3.8％,A股电子涨4.1％,板块涨幅第二,台湾电子涨幅靠前的有小尺寸面板和周期类;A股周涨幅前五分别是得润电子、聚飞光电、士兰微、水晶光电和银河磁体;跌幅前五分别是南天信息、华工科技、乐凯胶片、国星光电和生益科技。（招商证券 鄢凡,张良勇）
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发表于 2019-5-4 22:33:08