通讯行业4G投资专题陈诉：吹响4G投资军号5 J2 P. x: X# Q$ J) n
4G是移动通讯技能的演进方向,在环球商用盼望迅猛。LTE（4G）的频谱利用率高,拥有速率高等诸多上风,是将来无线接入演进的主流方向。据GSA统计环球已经有67个国家摆设156张4G商用网络,4G在环球商用盼望迅猛,4G期间呼之欲来。9 U0 p# d! ^' a& h$ c
国内4G投资盛宴有望一连3年。2013年将是国内4G元年,中国移动已经公布本年投资凌驾400亿元创建TD-LTE网络,预计联通和电信也会有所动作,国内即将迎来4G投资盛宴。参考国外运营商履历,国内4G投资有望一连3年以上,牌照下发时间点和组合对运营商存在影响,我们预计国内4G投资高峰将出如今2014和2015年。/ v4 Z! y. F& ` Q$ b) e% V; e
网络创建早周期板块将起首获益4G网络投资。移动通讯网络从创建到商用依照闭环:规划筹划-施工验收-交付利用-运行优化-再次扩容,每个阶段都必要差异板块的装备服务商参加共同。参考3G期间的履历,预计4G网络投资起首利好的版块依然是网络早周期板块:规划筹划提供商、无线主装备提供商、传输装备提供商、工程配套提供商等。
3 n" X- u/ L6 u. a# F/ ^- i E 运营商资源开支增长明确的传输板块值得关注。LTE基站的回传带宽需求是GSM网络的30-50倍,移动通讯网络正面临智能手机遍及所带来的数据流量大爆炸,现在的通讯根本办法难以应对,大规模的传输网络扩容在所难免。预计三大运营商将一连扩容传输网络,通讯装备传输板块将长期受益。9 i, M# I$ E8 o/ B
2013年中国移动相干公司业绩弹性值得期待。中国移动2013年资源开支高达1900亿元（尚不包罗3G网络开支）,同比增长49％,创汗青纪录。鉴于中移动资源开支增幅较大,收入泉源依靠中国移动的个股2013年业绩弹性值得期待。
: s( t/ k X0 X 给予行业“审慎保举”评级。4G网络创建已经拉开大幕,投资军号已经吹响,通讯板块迎来久违的春天。我们给予行业“审慎保举”评级。个股发起关注烽火通讯（600498）、复兴通讯（000063）、世纪鼎利（300050）、日海通讯（002313）、富春通讯（300299）、宜通世纪（300310）和杰赛科技（002544）。（东莞证券 郑磊）
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发表于 2019-5-4 22:03:33