电子元器件：景气稳步向好 重点关注7只股9 }9 H' [; o. s9 j; P- z
举世电子需求低位倘佯，装备市场订单出货比再创新高。2013 年3 月举世半导体产物出货额262.0 亿美元，相比2012 年3 月同比下滑0.8％。美国电子产物消耗总额3 月同比降落4.5％，相比2 月同比增速下滑2.1 个百分点，中国家电、音像东西、通讯产物（限额以上）4 月同比增长24.6％，相比3 月同比增速小幅上升0.5 个百分点。3 月北美半导体BB 值为1.14，较2 月BB值1.10 上升0.04,2013 年3 月份11.37 亿美元的订单额，同比下滑21.3％，环比上升5.9％，出货额10.02 亿美元同比下滑22.2％，环比上升2.8％。BB值继一连数月维持高位后再创新高反映装备厂商投资热情徐徐增长。) d4 j0 H0 E8 f4 @, u/ M
4 月台湾电子公司上游体现较好。4 月台湾电子财产总体营收同比下滑0.52％，4 月环比下滑0.72％。从财产链同比增速看，4 月上游7.93％，中游-0.71％，鄙俚-7.08％，4 月环比增速方面，上游4.36％，中游0.71％，鄙俚-7.84％。详细而言，4 月贩卖同比增长高出10％的有TFT 面板（15.6％）、LED 及光组件（13.7％）、IC-代工（18.6％）和IC-DRAM 制造（28.4％），下滑高出10％的范畴重要有表现器（-28.4％）、数字相机（-27.7％）和手机制造（-35.5％）.
1 x% H6 w" D* j( N/ ?4 ^ 1 季度A 股电子公司体现强于以往，红利本领有所改善。2013 年1 季度A 股电子企业的匀称库存天数为85 天，高于汗青季度匀称库存天数80 天，但是低于汗青1 季度匀称库存天数89 天。1 季度单季毛利率20.6％（汗青1 季度匀称程度19.0％），同比上升2.6％，环比上升0.4％，单季净利率6.1％（汗青1 季度匀称程度3.8％），同比上升1.3％，环比上升4.0％，红利本领有所改善。
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三星 Galaxy S4 订单快速提升，5 月订单超预期，供应链企业加紧生产。由于现在举世范围内对Galaxy S4 的订单需求非常饱满，三星正要求供应链企业加大供应力度，据我们相识5 月Galaxy S4 订单约为1200 万-1500 万，高出此前1000 万的预期，相干企业广泛感受到订单提升趋势。三星供应链管理职员正加紧督促供应链企业抓紧生产。
1 x1 Q9 ]4 A! r% S2 Q 投资感情纠结，发起设置业绩增长确定性好标的。只管本月电子指数大涨，但是一些前期涨幅较大，而短期业绩缺乏支持的股票有所调解。现在投资者对于电子投资颇为纠结，我们以为，设置业绩增长确定性好的标的将更具有安全边际，发起重点思量中报确定，整年业绩较好的标的。别的部门此前被市场忽视的低估值公司大概存在补涨时机。
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投资组合：德赛电池、茂硕电源、安洁科技、欣旺达、歌尔声学、瑞丰光电、阳光照明。德赛电池（国内电池BMS 及模组生产龙头，受益于苹果、三星、谷歌供应链格局厘革，未来可望在国际大厂电池模组供应链中占据领先职位）、茂硕电源（国内LED 及消耗电子电源领先企业，市场空间巨大，业务将有连续稳固增长）、安洁科技（国内功能性器件龙头，受益新iPad、Ultrabook 趋势明显，出货量与单台产物代价贡献同步大幅提升，12 年业绩弹性大）、欣旺达（受益于新增产能开释与平板电脑客户订单开释）、歌尔声学（受益国际大客户高品格耳机订单）、瑞丰光电（乐成实验大客户战略的专业封装厂，将连续高速增长）、阳光照明（具有代工渠道和行业应用的渠道上风，可望受益于份额向大厂会合的趋势）. . C/ f0 z5 Y" c0 F
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发表于 2019-5-4 21:45:00