三季度市场回顾：上证综合指数上涨10.88%、沪深300上涨7.62%、创业板大幅上涨33.08%。TMT子行业市场体现排序为：传媒(64.22%)＞盘算机(42.85%)＞通讯(29.96%)＞电子元器件(20.4%)，相对创业板指数涨跌不一。相干概念板块涨幅前5 为：互联网金融(95.85%)＞网络彩票(86.11%)＞网络游戏(79.78%)＞电子商务(69.12%)＞文化传媒(67.64%)。
. c' E5 k7 [5 K/ E7 D2 c/ k4 @ 行业根本面总体趋于安稳。(1)关注意点数据指标走势，①四序度消耗旺季的影戏票房收入；②8 月北美半导体BB 值为0.98，近8 个月初次低于1；(2)行业政策：等候四序度三网融合政策公布及4G 牌照发放；(3)最新红利推测跟踪：传媒净利增速上调1 个百分点，其他行业下调1.2~1.6 个百分点。行业团体估值高位，四序度解禁压力大。(1)行业团体估值高位，细分板块估值差异显着，PE(TTM)数据体现：传媒(57.3)＞创业板(53.7)＞电子元器件(45.2)＞通讯(45.1)＞盘算机(42.6)；(2)资金运动：三季度TMT 各子行业资金大量流出553.8 亿元；(3)限售股变革：TMT 四序度减持压力较大，共计限售股开始流通市值为876.7 亿元，此中传媒504.4 亿元。/ @) m- C: ^6 P: L( c( x
投资思绪：习近平总书记等中央政治局成员9 月30 号团体赴北京中观村团体学习，对云盘算、大数据、互联网等举行体系观察，再次凸显当局对自主创新和科技兴国的刻意。而即将召开的三中全会或将开释政策红利，发起投资者围绕三中全会提前布局。围绕信息消耗扩大内需的大配景，我们以为，四序度TMT投资夸大三条投资主线：* v4 I4 x8 c3 l6 u. ~
投资主线一：信息根本办法投资—先期验证。信息根本办法以LTE、三网融合、下一代互联网、以及云盘算中央等财产投资时机较大。细分行业排序：三网融合 ＞云盘算＞ LTE ＞IPV6。! P& E; Q9 X. h% P) v6 E7 } v4 f
投资主线二：信息消耗—弹性空间大。信息消耗紧张分为终端消耗、内容消耗、带宽消耗、以及信息服务，以文化传媒、移动互联网、手机游戏、以及信息服务的投资时机较大。细分行业排序：文化传媒 ＞移动互联网 ＞信息服务 ＞智能终端。
/ y' W+ d( d5 q! q 投资主线三：外延式扩张时机--股价弹性大。重点关注传媒及软件行业吞并收购时机。(齐鲁证券)
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发表于 2019-5-4 14:56:51