我们更乐意将2013年看作有色投资时机的酝酿期,而2014年为此届当局“生态文明建立”元年。以史为鉴,以决定为纲,“企业蜕变+新能源+节能环保”投资主线势必将进一步深化和演绎。发起关注以下几个范畴:
x/ G2 f% Y+ U: g* S/ Y- g 1、穷则思变,企业“蜕变”正当时。大宗期货类品种的代价将承压于运动性边际作用缩减、供应过剩及资本下行,企业谋划难言改善。但不清除若QE缩减历程再次延至市场同等预期之后有大概带来的期货品种短暂反弹。相较于此,我们提示更应关注寂静成型的企业蜕变:依据产物升级、业务转型、IPO或定增解禁、市值巨细、谋划困难度等多维度对比,有鲁丰股份、精诚铜业、中孚实业、东阳光铝等7家企业进入我们的“蜕变”焦点股票池。
9 \$ d# y( ]) U# g( t 2、稀土永磁板块:短期时机值得加入,恒久关注商业模式厘革。WTO稀土出口争端败诉或已是必须面临的究竟,政策“组合拳”可期。在“收储+出口+鄙俚需求短期向好”等支持下,代价短期上行空间有望打开,此投资时机值得加入,投资者可从稀土资源股和潜伏收购对象两条主线选择得当本身的投资标的。恒久来看,环保资本大幅进步是企业迈不已往的坎,“降资本+进步产物附加值”是发展方向,我们更盼望看到中国稀土企业商业模式的厘革:举世垂直产业链,直达终端+降资本+高附加值产物。厦门钨业、包钢稀土、正海磁材、宁波韵升等六家公司值得恒久关注。7 \ g# \1 s q1 G
3、锂板块:深加工企业稀缺,可否进入举世新能源汽车产业链是关键。受制于供应增长,2016年之前锂盐代价或大概率维持安稳乃至略有降落。而突破“向资源要效益”的传统头脑,发展中国最稀缺的锂深加工产物,并得到乐成的企业理应得到溢价。现在来看,最为乐成的便是乐成进入举世新能源汽车产业链的赣锋锂业:①法国Bollor233;电动汽车锂金属聚合物电池金属锂负极质料的第一大供应商;②为森田化学、日本Stella供应电解液质料(电池级氟化锂、高纯碳酸锂);③并徐徐渗入到三元质料前驱体等范畴。5 g0 N0 Z; v. l
4、资源再生板块:情况倒逼&政策支持,市场空间巨大。资源稀缺、情况题目及环保压力催生了外洋资源再生企业的快速发展,而中国履历过30多年的重化工业发展模式,情况、资源题目已到了难以回避的水平。但由于意识、政策实验力等题目,中国资源再生范畴发展仍较发达国家差距较大。在情况倒逼(不停爆表的PM2.5)及政策支持下(生态文明建立为六大改革方向之一),我们判定资源再生范畴的市场空间巨大。特殊的,处于产能开释期的贵研铂业,即契合主题又进入业绩快速增长通道,值得我们重点跟踪和关注。
2 O; G4 `, \7 n9 Y) {+ H 5、军工板块:产物升级中,以题材为主,暂难有业绩提拔。经济强国需军事强国来保驾护航,从建立“国家安全委员会”,到《通用航空飞行任务审批与管理规定》,再到“规定东海防空辨认区”,一系列政策将推动航空航天行业的总体需求,利于军工板块的中恒久发展。办理质料题目则是中国打造军事强国的必经之路,有色军工质料股既负担着汗青重任,也将受益于这一厘革。( K' @4 l2 d! ^
风险提示:经济和运动性颠簸风险;政策实验力不敷及产能投放不畅的风险
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发表于 2019-5-4 13:15:13