当前大部分食品估值处于30倍左右,以下三个因素仍可助推其估值及发展逻辑:第一、行业整归并购是未来趋势,本年肉成品和乳成品龙头走出国门,小龙头吞并国内小食品公司征象显着,而并购能提拔公司估值,如雀巢加快收购步调的同时,市值渐渐增大,使其PE始终维持在近20倍附近,尤其是其内生增长已降至5-6%,且市值发展高出2000亿瑞士法郎,对应PS仍能维持在为2.4倍左右。第二、城镇化是下一个五年的主旋律,其进一步助推食品公司渠道下沉,同时都会住民是农村住民食品付出的2.5倍,且农村住民收入增速快于都会住民,可促使食品消耗增长。第三、婴儿潮带来乳成品、肉成品、休闲食品等子行业进一步扩容。
/ a; H# R% B* { 子行业投资思绪
! G+ [1 X8 c: v$ s 1、白酒估值连续创新低,2014年度央视广告中标金额缩减,并不能大幅低沉贩卖费用率,预测来岁上半年,行业触底反弹的盼望仍旧迷茫,我们发起投资者静待时机。. Q/ s# @4 Z+ R
2、看好啤酒中长期发展路径,短期资本压力不大,行业竞争环境好转,曾经不计资本抢份额的雪花考核也已利润为主,青岛啤酒恰当中长期持有。
s% y. [, Y% U7 Z |) ? 3、大众品:A、乳成品:婴儿潮受益最大的子行业,看好伊利股份、光明乳业和贝因美。肉成品:遵照强者恒强逻辑,刚强看好双汇发展屠宰上量,肉成品冲利的逻辑。C、调味品:看好产物布局升级的中炬高新,发起开始关注履历2年调解低估值的安琪酵母。D、其他食品:看好战略转型的好想你,静待业绩开释,以及重点关注有望整合成休闲食品大平台的洽洽食品。广发证券7 g1 g" @! k+ ?, ?) k
免责声明：如果侵犯了您的权益，请联系站长，我们会及时删除侵权内容，谢谢合作！ |
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2019-5-4 12:00:37