种别：行业研究 机构：安全证券有限责任公司
6 ]8 {) W2 p7 a& H7 n3 c' A: Q7 r 2月重点保举受益春耕的农化子行业。2013年,化工各子行业景气指数、PPI指数均表现行业处于稳步复苏过程中,虽化工行业利润总额累计同比有所回升,但毛利率和净利率继承走低,我们预计底子化工2014年震荡弱势复苏的运行态势仍将连续。2014年2月,春耕行情即将启动,发起关注农化行情,重点关注尿素、复合肥、农药子行业投资时机。尿素:节后由于备战春耕,尿素代价稳中上行。复合肥:史丹利2014年1月份氯基复合肥和硫基复合肥的代价分别为2300元/吨和2600元/吨,预计2月份复合肥将呈价稳量增态势。农药:由于草甘膦生产企业春节期间产量呈下滑态势,国内订单和出口订单的累加需求增长,草甘膦环保核查首批名单将于来岁3-4月份公布,在浩繁利好因素刺激下,草甘膦代价2月中下旬有望继承上扬。% r& G: S7 @* `- \* J; I# _0 o
2月重点保举旺季到临预期提价的染料子行业。2013年1~12月,染料行业累计实现业务收入858.84亿元,同比2012年同期上涨11.92%,利润总额66.34亿元,同比增长29.48%。自2013年染料行业履历专利诉讼、环保趋严等变乱影响下,染料代价步入长期上升通道,2014年2月随着消耗旺季到临,部门染料品种代价有望进一步上扬,维持"猛烈保举"浙江龙盛与闰土股份。
' e, ^, C; t- z, f8 x$ B 2月安全化工模仿投资组合保举。2014年2月份模仿组合中,我们连续保举受益春耕的农化子行业,并保举景气仍处于上升阶段的染料子行业,同时保举具焦点竞争力的高发展个股。2月保举模仿投资组合:万华化学(20%)、浙江龙盛(20%)、国瓷质料(20%)、扬农化工(15%)、史丹利(15%)、联化科技(10%)。& |/ J g' P8 j2 n+ x, P
底子化工重点重要子行业分析。(1)化肥:尿素:节后由于备战春耕,尿素代价稳中上行;磷肥:二铵冬储市场连续启动,东北、西北发货连续举行中,预计二铵2月代价安稳运行;钾肥:预计2月份钾肥价安稳运行;复合肥:预计2月份复合肥将呈价稳量增态势;(2)农药:草甘膦2月中下旬代价有望继承上扬,吡啶反倾销落定,百草枯代价将高位运行,发起关注:扬农化工、红太阳;(3)氨纶:预计2月份氨纶代价将渐渐上行;(4)民爆:硝酸铵本钱支持仍显不敷;(5)MDI:预计2月MDI代价将安稳运行。
( k% j! U9 y# f- Q- E4 X 风险提示:宏观经济增速低于预期、化工大宗商品代价颠簸幅度大。
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发表于 2019-5-4 11:25:20