华鑫证券：海上风电或将开启盛宴
2 v' j- x1 D9 X" u, a& J1 u 2014年上半年风电容量加速提升。2014年上半年，天下风电新增并网容量632万千瓦，累计并网容量8277万千瓦，同比增长23%，这连续2013年的增长势头，保持20%以上的增速。# i0 r0 E: e4 Q5 l
风电并网进一步改善。2014年上半年，天下风电弃风电量72亿千瓦时，同比降落35.8亿千瓦时；天下均匀弃风率8.5%，同比降落5.14个百分点。从2012年以来，弃风率出现大幅下滑趋势，随着后期特高压继续大幅推进，纵然在风电新装机容量大幅增长的同时，弃风率仍可以大概保持稳固下滑。
; m0 \: @0 ~7 [2 O 上半年发电小时数同比低落。2014年上半年，只管装机容量增速仍较高和弃风率继续大幅下滑，但由于上半年来风不如客岁，均匀利用小时数比力显着的下滑。上半年风电均匀利用小时数979小时，同比降落113小时。这也导致在装机容量大幅提升的同时，上网电量增长有限，上半年风电上网电量767亿千瓦时，同比增长8.8%。
% f4 J6 K6 u" G* G& ?! X K 整年维持较快增长，海上风电或成超预期因素。在年初的天下能源工作集会上提出，2014年风电新增装机容量目的为1800万千瓦（18GW），相对2013年增长到达11.88%，低于客岁24.14%的增速。我们以为这个目的的提出是一个保底数，风电行业现在发展环境相对转好，终极增速应高于该目的，别的随着海上风电标杆电价出台，海上风电装机容量快速提升将大大进步2014年风电新增装机容量数，我们判定增速或高出20%以上。7 h; r; d. D# |
投资机会。我们以为随着产业布局改善、新建特高压等因素改善并网消纳瓶颈和海上风电盛宴的开启，将来2-3年内风电行业将保持稳固增长趋势。2014年国家提出的目的是新增18GW装机容量，但我们以为到达19GW以上的概率较大。我们看好风电装备厂商，尤其关注在海上风电具备先发上风的厂商，发起关注金风科技、华仪电气和湘电股份。别的，海上风电发展对海工需求将大幅度提升，我们发起关注具备海工业务的大金重工和泰胜风能。由于本年风资源相对往年较差，发电小时数有所回落，将会影响风电站的红利本领，创建回避风电卑鄙风电站运营个股。
$ O9 T; Y$ h- ^1 h5 v 风险提示：政策风险；产能过剩风险；标杆电价下调风险等。
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发表于 2019-5-4 05:41:11