行业观点: 在鄙俚需求不旺的环境下,企业好像告竣一种共识:不以低价求增长,要凭产物创新求红利。因此,我们前期陈诉中提到的家电企业在弱需求下的两种增长模式:代价战(恶性)、产物升级(良性),如今来看总体选择是提升产物力。因此,行业恶心竞争风险不大,投资机会应在产物力的提升的企业中探求。从我们近期走访的家电企业和互联网企业来看,在互联网技能的推动下,家电智能化已加快,互联网企业和家电企业不是颠覆与被颠覆的关系,而是互助共赢的关系,饰演着差异的脚色,但家电企业显然要顺应新脚色要付出的积极更多。
$ G1 ]1 _, z3 |) d4 O2 o1 | 投资发起:地产放松引领家电行业团体反弹的逻辑已在股价里显着体现,由于未来地产对于家电企业的业绩向上弹性影响不大,以是应将投资逻辑由行业性机会转向个股机会。明白电企业估值低,思量到产物升级补充了收入增速放缓对利润增速的影响,还是较好代价投资品种;转型企业市场预期部分包罗在股价中,近期有所调解,未来预期兑现,仍有很大上涨空间。投资标的:打击型投资品种东方电热(300217)/合肥三洋(600983)/海信科龙(000921)/华帝股份(002035),兼具代价和智能家电主题的青岛海尔,代价型投资品种格力电器(000651)/美的团体(000333),关注康盛股份/日出东方。宏源证券
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发表于 2019-5-4 05:20:26