机构最新动向揭示周五挖掘8只黑马股

显示全部楼层 · 发表于 2019-5-4 02:15:11

　　广电运通(002152)：稳固增长的ATM龙头
　　结论与发起
　　广电运通为中国ATM龙头品牌，营收以每年约20%的速率稳固增长，优于财产均匀增长幅度，紧张因公司拓展多样现金处置惩罚产物线，除ATM之外，拓展AFC、VTM、清分机等产物，如今产物初期增长相称快速，公司也垂直整合提供金融外包一体化服务，一连并购押运公司以贡献营收，公司预估金融外包服务将成为将来的紧张动能。团体而言，广电运通享有ATM的稳固增长，而且公司预期新产物线新服务有望带来额外营收增长，市场预估2015/16年每股收益为人民币1.13/1.43元，同比增长26%/27%。

　　内容：
　　(1)公司简介：自2008年起，广电运通已成为中国第一大ATM品牌，ATM产物占公司营收约63%，客户包罗中行、交行、建行、广发等前几大银行。2014年在中国市场ATM销量市占率约为27%，国内市场紧张竞争对手以国际品牌为主，包罗日立、怡化、Diebold、OKI等等。

　　(2)自动柜员机范畴多元结构：广电运通紧张产物以ATM为主，后拓展业务至自动柜员机的干系其他业务如AFC(自动售票装备)、清分机(纸币辨识装备)、VTM(长途聪明银行)等等，都取得不错效果。此中AFC已应用于北京地铁、广州地铁、深圳地铁、高铁等60多条交通轨门门路；清分机由于2012年当局对纸币辨识有新的规范，带起换机潮，别的VTM提供长途金融服务，如今已乐成在中国、香港、土耳其设置机台。

　　(3)跨足金融外包服务，为近几年紧张增长动能：银行多将现金的武装押运外包，公司近几年也跨足金融外包范畴，紧张上风在于驻足ATM维修、营运、押运和装钞等创建全托管金融外包服务。公司操持比年将一连并购押运公司以完满押运服务结构，如今已收购的押运公司仅4家，此中宜昌宜通2014年营收为人民币5000万元(贡献1.6%营收)，公司预计2-3年并购20-30家，将为将来紧张增长动能。

　　(4)营收均匀每年稳固增长近16%，优于财产均匀：中国ATM财产销量均匀每年增长约12%，而广电运通均匀每年营收增长约16%，优于财产均匀程度，主因公司采取扩张性计谋，增长AFC、VTM、清分机等产物线，并提供一条龙式金融外包服务，公司也将一连并购武装押运公司以完满押运体系，额外贡献营收。
　　大华股份(002236)：安防行业领先者，管理方案转型带来新发展
　　投资要点：
　　公司是安防行业领先企业。安防视频监控行业是范例的技能麋集型企业，在维持高景气的同时也存在行业洗牌的风险。公司拥有三千余人的研发技能团队，每年近10%的贩卖收入投入研发，取得了HDCVI 等技能效果，同时公司在海表里广泛结构贩卖服务网络，取得了环球安防50 强第六名、环球安防视频监控市场占据率位列第二、环球DVR 市场占据率位列第二的优秀效果，维持稳固的行业领先职位。

　　第二季度业绩回升，公司转型管理方案商将带来新一轮发展。提供管理方案由于具有得到客户粘性、进步企业利润等上风成为安防企业纷纷转型的方向。公司从2013 年加大技能研发转型管理方案，2015 年2 季度净利润同比增长18%实现由负转正，拐点初现。根据公司业绩猜测2015 年1-9 月净利润同比增长0%至50%，为7.25 亿元至10.87 亿元，按中心值25%盘算，公司1-9 月净利润应为9.06 亿元，则第三季度净利润预计可达4.42 亿元，实现102.48%高速增长，拐点确认。基于2015 年100 亿的贩卖目的，下半年业绩值得期待。

　　以LeChange 拥抱互联网。以摄像头作为入口、依托背景智能视频以及云盘算是范例物联网模式。继海康推出“萤石云”后，大华以LeChange 产物紧随厥后，并公布与阿里云围绕云盘算、大数据技能精密相助，进军智能家居。摄像头作为物联网的“眼”具有紧张作用，随着公司产物技能创新发展，预期互联网战略将给公司带来深度厘革。

　　红利猜测：
　　“买入”评级。预估公司2015年-2017年EPS分别为1.29元、2.05 元、3.1元。

　　风险提示：新产物推广不达预期风险、管理方案转型不达预期风险。
　　华闻传媒(000793)变乱点评：非公开辟行39亿加码“互联网视频生存圈”
　　变乱：
　　华闻传媒公告本次发行拟召募资金总额不高出人民币391,540.00万元，向不高出 10名特定对象发行股票数量不高出24,199.0112万股。

　　点评：
　　更加明白战略方向，打造“互联网视频生存圈”。此次召募资金39.154亿元紧张投向三个范畴：移动视频项目(10.76亿元)、互联网电视项目(12.134亿元)和影视剧生产和采购项目(16.26亿元)。这三个项目的核心是以用户为中央，重点打造“互联网视频生存圈”，使其无论是在移动场景照旧在家庭场景，都能欣赏到良好的视频内容。同时，也能将华闻传媒已有的业务上风发挥出来，公司已经具备丰富的视频资源、动漫内容、游戏内容、辅导资源和电商资源，可以大概在“互联网视频生存圈”的打造中发挥内容和应用的上风。

　　移动视频业务收购国广华屏，携手永新视博，搭建“视频云”。公司现有的移动视频业务紧张会合在中国移动、中国联通、中国电信三大运营商的视频基地，覆盖的紧张是3G/4G 移动运营商用户。随着天下Wi-Fi 热门的大量遍及，公共场所通过互联网Wi-Fi上网收看视频的用户快速增长，国广视讯通过受让国广华屏股权并对其举行增资，可以将公司的移动视频业务向互联网Wi-Fi 用户举行拓展，拟做到工厂、学校、医院、高铁、汽船等地域的移动人群全覆盖，满足前述移动人群随时随地流通收看视频的需求。

　　同时，公司携手永新视博，开辟定制型的专业移动视频云终端，搭建视频云平台。永新视博是中国数字电视财产的领跑者，拥有源于清华大学的技能研发团队，依附其技能力气上的上风，可以大概与国广视讯分别从信号传输的技能层面和视频内容的运营层面出发，共同从项目的视频云终端研发、前端体系支持到后续的技能改造方面举行全方位的相助，为项目提供从平台创建、信号传输，到地方资源构造，再到业务运营管理的全程支持。

　　牵手达华智能(002512)，补足终端环节，构建“内容+平台+终端+应用”的互联网电视生态圈。达华智能是国内上市公司，刚刚收购了环球领先的视频和音频综合管理方案提供商金锐显，在互联网电视终端的操持和研发上具有较强的技能上风。环球智达紧张业务为“CAN”互联网电视终端系列产物和其他配套终端系列产物的研发和贩卖。环球智达的终端系列产物紧张包罗“CAN”系列互联网电视终端、“超霸”云盒和“超霸”声霸三个产物种类。和达华智能的相助使得公司补足了终端制造环节，构建了“内容+平台+终端+应用”全平台。内容上，一方面公司在视频内容上聚集了优酷土豆、乐视、腾讯以及天脉聚源的内容，另一方面通过此次募投项目加码内容资源。应用上公司已经具备游戏、电商、辅导、音乐等应用，同时，作为“七张牌照方”之一，公司在搭建平台上具备较高的门槛。

　　增强内容生产与采购，增强内容上风，与海润影视、优朋普乐和舞之数码创建合资公司。本次募投项目中，影视剧生产和采购占比最大，为16.26亿元，通过与海润影视、优朋普乐、舞之数码的全方位相助，以创建合资公司采购和制作影视剧及其他特色视频内容相联合的方式强化公司的视频内容资源积累，并通过影视剧资源运营来增强公司和相助同伴之间的接洽，共同为“移动视频”和“互联网电视”抢占入口。优朋普乐是国内领先的互联网电视运营服务提供商，已经覆盖互联网电视用户约 1,600万户，月生动用户近 600万户。将来几年优朋普乐覆盖互联网电视用户目的为高出 5,000万户，月生动用户也将高出 2,000万户。海润影视是影视制作龙头，代表作品包罗：《永不瞑目》、《玉观音》、《拿什么救济你我的爱人》、《一双绣花鞋》、《一米阳光》、《亮剑》等。舞之数码是一家以动画代工和原创动画 IP 孵化为主业务务的动画制作公司。在动画代工方面，已经累计了 5部大型动画影戏制作履历，包罗《赛尔号2》 (2012)、《赛尔号3》(2013)、《神笔马良》(2014)、《赛尔号 4》(2014)等。

　　随着国有文化企业改革的推进，公司有望得到大股东的强力资源支持。公司具有中国国际广播电台的股东配景，国际台是国内最具环球信息收罗本领和流传覆盖本领的媒体，拥有95家外洋都会台，天天43种语言播报，覆盖60多个国家和地域，12家景外广播孔子讲堂，18家环球网络电台，40个驻外记者站及总站，4112个境外听众俱乐部，无线广播天天累计播出节目3000多个小时，也是7家集成牌照方中唯逐一家可覆盖外洋的公司。本年引进的战略投资者汇垠澳丰为广州财产投资基金管理有限公司旗下基金管理公司，广州基金是广州市当局为推进财产转型升级、放大财务资金引导效应、激活社会投资、强化地域金融中央职位，专门创建的财产投融资平台并已经与大型传媒团体相助。

　　维持“保举”评级。猜测公司2015-2017年归属于母公司净利润分别为12.68亿、14.30亿和16.60亿，EPS 分别0.62元、0.70元和0.81元，对应当前股价PE 为17.1、15.2和13.1倍，思量到公司全媒体平台代价凸显，公司将来空间广阔，参照国际传媒公司和A 股传媒类公司举行分部估值，当前公司已被低估，维持公司“保举”评级。

　　风险因素：(1)公司发展战略实行不达预期，公司全媒体平台未能发挥作用，外延收购整合等不达预期；(2)原有业务出现下滑的风险；(3)公司拥有的把持性媒体牌照资源放启发致公司在行业内上风减弱的风险。
　　华宇软件(300271)：法检、食安信息化仍然高增长，自主可控、大数据将来值得期待
　　投资要点：
　　法检信息化继承保持领先职位。公司是法检信息化的龙头企业，基于司法三公开在上千家法院乐成推广“诉讼无忧云服务平台”，向状师和诉讼当事人提供互联网和移动互联网服务，在状师端积累了肯定的注册用户。

　　完成收购华宇金信，增强食品安全信息化的创建。子公司华宇金信作为食品安全范畴软件及管理方案的行业领先企业，尽力推动面向各级当局、企业的都会立体化食品安全保障管理方案，帮助当局和企业构建都会“聪明食安”一体化羁系平台。在国家政策的推动下，将来食品安全范畴的信息化创建将迎来高速生长。

　　完成收购万户网络，增强公司在自主可控的先发上风，形成良好的协同效应。公司与国内紧张的国产根本软硬件厂商开展深入的相助，增强华宇各类应用在自主可控情况下的适配和性能优化，在自主可控的应用管理方案范畴创建了领先上风。

　　公司一连专注于大数据范畴干系技能和应用管理方案的研究和实践。一连地研发大数据处置惩罚、存储、应用与管理的全生命周期干系产物，子公司亿信华辰已经成为国内领先的可实行的大数据应用产物和管理方案提供商。

　　红利猜测：公司是国内法检信息化企业龙头，法院、查察院业务正在快速增长，这依赖于国家依法治国的政策。除此之外公司还不停巩固和扩大上风行业，积极拓展各细分市场，收购华宇金信、北京万户等良好公司，使食品安全、自主可控、大数据等也成为其增业绩增长的助推器。预计2015-2017年EPS分别为0.72元、0.91元、1.30元，初次给予“买入”评级。

　　风险提示：经济情况、行业政策、技能风险。
　　捷成股份(300182)：音视频技能+内容+版权运营构建核心竞争上风，华视网聚代价需重估
　　捷成股份是国内音视频技能管理方案“一站式”服务的龙头企业，上市以来保持业绩的高速增长，给投资者交出满足答卷。我们以为，公司当前的估值具备肯定安全边际，公司渐渐构建起音视频核心生态体系，技能+内容+新媒体版权运营较强协同代价构建核心竞争上风，收购的华视网聚面临代价重估。我们初次覆盖捷成股份，给予“剧烈保举”评级。

　　投资要点：
　　八年交出满足发展答卷，技能+内容驱动音视频核心生态：捷成股份自上市以来保持8年的业绩高增长，给投资者交出满足答卷。公司牢牢围绕着音视频财产链举行结构，核心音视频生态已创建，业绩有望迈向新的台阶。

　　新媒体分销链接多元化内容与渠道成为紧张发行方式，广电系企业厘革带来新的发展机会：从中短期来看，基于国内内容与新媒体多对多耦合发展的格局、国内内容财产多轮发行发掘产物信息属性、版权掩护渐渐完满版权代价日益表现的因素，新媒体版权运营商将会占据紧张的位置并具备较强的议价权。从长期来看，内容与媒体融合的趋势将会增强，但在内容渠道垂直一体化发展之外，作为对接多元化内容与多元化渠道需求的第三方“辛迪加”市场会发挥紧张作用；广电系企业则迎来厘革的黎明，厘革为具备为广电提供团体管理方案的企业带来新的发展机会。

　　视频高清化发展+广电系技能升级是公司主业驱动力，华视网聚有望构开国内新媒体发行领先者：捷成拥有包罗央视在内的优质客户，高清技能升级亦走在行业火线，3D及4K视频技能均有较强积累，有望受益高清及4K频道的一连推进。华视网聚中短期发展性较为确定：1)视频网站仍然将保持版权付出的高速增长2)我们留意到2015年多家上市新媒体运营商(有线网、I.TV、互联网电视)定增预案中将绝大部分资金投向版权购买，OTT、IPTV、有线电视网的内容扩张将构成公司将来几年新的增量3)长期来看，公司将定位于链接多元化内容与渠道的新媒体发行平台，华视网聚的媒体化将引致贸易模式的升级，平台代价凸显。

　　技能+内容+新媒体版权运营较强协同代价构建核心竞争上风：对于捷成而言，从技能拓展至内容制作与新媒体版权运营是构建音视频核心生态的紧张步调；对华视网聚而言，捷成多年的媒资管理履历可为其打造内容储备平台、内容买卖业务平台，亦能助力华视网聚拓展TV端业务，而内容制作则是新媒体版权运营发展的一定选择；对内容制作而言，捷成与华视网聚为其大大拓宽了发行贩卖渠道。三者形成较强的协同效应，构建核心竞争上风。

　　红利猜测：我们预计公司15-17年的EPS为0.89/1.6/2.12，对应15-17年PE为38.56/21.45/16.21。初次覆盖，给予“剧烈保举”评级。
　　喜临门(603008)：新品扩张费用控制恰当，实业+文化一连推进
　　投资要点：
　　新品类扩张成新增长点，贩卖费用率下滑符合预期：公司2015年上半年实现业务收入6.40亿元，同比增长16.0%，此中二季度业务收入3.4亿元，同比增长11.7%；归属于母公司净利润为5425万元，同比增长9.9%，此中二季度3161万元，同比增长31.8%；毛利率为37.4%，与客岁同期持平。收入结构中，软床及其配套产物发展敏捷，同比增幅到达73.4%，外销增速19.1%，高出内销增速6.2个百分点；财务费用大幅增长(2014年中期80万元，2015年中期760万元)是净利润增速低于收入增速紧张缘故原由，剔除财务费用因素业务利润同比增长近25%，贩卖费用率从2014年的18.3%低沉至16.1%是紧张缘故原由，与我们年初猜测转型后费用率将渐渐低沉开释业绩弹性相划一。

　　绿城传媒一期款子付出完成，存货周转率剔除影视剧部分维持安稳：财务报表附注表现付出晟喜华视(原绿城传媒)2.83亿元，同期短期乞贷较年初增长3.6亿元，一期付出款子已完成；公司2015年上半年3.57亿存货(客岁同期2.07亿元)对应周转天数为127天，比客岁同期高出45天，但2015年中期存货中在拍影视剧与完成拍照相视剧合计1.15亿元，原质料9546万元(客岁同期6282万元)中包罗脚本本钱，剔除影视剧存货，主业床垫软床存货周转率维持安稳。

　　实业+文化一连推进，以文化塑品牌，增强协同效应：公司思量到宏观经济厘革对家具行业的打击，通过收购参与文化财产以减小业务颠簸性，并寻求以“文化塑品牌”的思绪，增强与现有业务的协同效应，增强公司在“微笑曲线”的品牌端本领。我们以为消耗操行业团体增速放缓后均面临从标准化向品牌化变化的过程，公司借助资源市场积极实现“品牌领先”符合财产发展趋势，电视剧加入广告宣传协同效应初显。

　　并购方案无稀释，答应三年利润彰显信心：公司以7.2亿现金并购绿城传媒，对股本没有任何影响，10倍市盈率收购低于传媒行业均值，绿城传媒答应2015-2017年净利润不低于6850万、9200万、12000万，若绿城传媒当期现实利润低于答应利润，公司有权从股权价款中做相应扣除；绿城传媒控制人周伟成、兰江答应在交割后8个月内将所得30%股权价款全部用于从二级市场增持喜临门股票，并志愿锁定至利润赔偿任务推行完毕之后(2017年)方可解锁，彰显双方对于将来发展的信心，也进一步捆绑绿城传媒管理层与喜临门股东长处。

　　大股东以资管操持增持股票，绿城传媒将开始回购股票，三方长处划一，大股东自动延伸限售期彰显信心：董事长与公司高管等核心员工在2014年2月募资创建资管操持以9.13元/股在二级市场增资833万股，绑定了大股东与管理层长处，为后续改革创新发展铺路，资产管理操持2016年2月到期。当前股价仅略高于该资管操持本钱价。公司公告被并购方绿城传媒将开始回购公司股票，代表被并购方承认公司该市值。大股东在证监会发布6个月内不能减持关照前就自动延伸首发大股东限售股限售期半年，彰显信心。

　　红利猜测与投资发起：我们看好公司短期内费用率降落开释的业绩弹性，长期内实业+文化的协同效应。预计2015年床垫软床主业发展安稳，新品类软床贩卖补充床垫增长率的下滑，预计2015、2016年业务收入14.8亿元、17.2亿元，同比增长14.5%、16.9%，主业务务净利润为1.31、1.61亿元，晟喜华视答应净利润为0.68,0.92亿元，归属于母公司净利润1.99亿元，2.53亿元，同比增长114%、27%，近50亿市值对应2015年25倍PE，维持保举评级。
　　欧浦智网(002711)：15亿授信完满供应链金融结构，专项创建基金支持物流项目创建
　　陈诉要点
　　变乱形貌
　　公司发布公告，公司克日与安全银行(000001)签署了《银企战略相助协议》，安全银行拟提供授信额度15亿元作为意向性授信表现；别的，公司“基于智能化物流财产链发展项目”被国家发改委列为国家今世物流业2015年第一批专项创建扶持项目，并由干系金融机构安排中长期优惠利率贷款予以扶持。

　　变乱批评
　　注入15亿意向性授信额度，完满供应链金融结构：公司与安全银行签署15亿元营销额度的《银企战略相助协议》是作为安全银行对公司的意向性授信表现，公司及部属企业在使用额度时需按干系规定和步调逐项报批。此项协议签署之后，公司在相助期内可就各类境表里工程保函、银行承兑汇票承兑、贴现、贸易承兑汇票贴现、本外币活动资金贷款、名誉证等方式向安全银行提出授信或融资要求，同时，安全银行还可为公司上游供应商和卑鄙经销商提供涵盖供应链的金融服务，可以说，此项授信覆盖了以公司为核心的全财产链企业，有望继承拓宽供应链金融业务所涉及企业范围，进一步实质性完满了公司供应链金融结构。同时，此次相助，公司额度使用单元相应的资金结算及干系业务均在安全银行体系内运作，由双方总部共同监督，可以包管信贷资金的安全，低沉公司供应链金融业务的风险。

　　入选发改委专项创建基金项目，物流创建夯实线下上风根本：公司“基于智能化物流财产链发展项目”紧张围绕线下物流创建，通过将物联网技能应用于金属物流基地、塑料物流基地上，有望实现物流专业化、管理体系化、仓储公开化、装卸呆板化、加工配送一体化以及信息网络化的目的，从而优化仓储、运输、配送、加工等服务，真正实现第三方物流与电子商务协同发展，同时实现欧浦钢网、欧浦家具网、塑料网等平台的数据化谋划。

　　此次项目被列为国家今世物流业2015年第一批专项创建扶持项目，并由干系金融机构安排中长期优惠利率贷款予以扶持，不但是对公司线下物流项目创建的肯定，更会对项目创建产生实质性的利好，有利于稳固项目现金流并低沉项目财务本钱。项目顺遂完成后，公司的线下上风根本也将得到夯实，进而对线上各类平台的买卖业务产生保障与促进作用。

　　预计公司2015、2016年EPS分别0.47元、0.67元，维持“买入”评级。
　　大亚科技(000910)：新老更替，欲展武艺报宏图
　　本陈诉导读：
　　我们以为随着少壮派管理层的登台，机制理顺有望进一步理顺，资产剥离聚焦主业及后续大概的各人居财产链外延都将给公司带来较大发展空间，给予“增持”评级。

　　投资要点：
　　初次覆盖给予“增持评级”。我们看好公司随着少壮派管理层上台，亏损资产的剥离，机制进一步理顺，净利率有较大的提拔空间。我们猜测2015-2017年EPS为0.44、0.64、0.93元，参考可比公司均匀39.2倍PE估值，给予目的价24.97元，初次覆盖给予“增持”评级。

　　业务结构理顺，聚焦核心业务品牌家居：2014年底开始剥离亏损资产聚焦木业主业，有望进一步增强龙头竞争力，业绩时隔7年重现增长，2015H1业绩同增47%；我们以为公司或将进一步剥离亏损资产，提拔主业红利本领，对比公司长期稳固谋划性净现金流，且重资产人造板业务投资高峰已过，我们以为公司净利润率具备较大提拔空间。

　　新任董事长代表的“少壮派”管理团队，新谋划理念或令公司更贴近资源市场：2015年公司初次公布三年股东回报操持，表现管理层器重资源市场态度，参考偕行可比公司，我们判定将来公司大概思量对管理团队、渠道经销商股权情势鼓励，进一步理顺管理结构；负债率偏高标题，我们以为后续存在以股权融资情势低沉负债率的大概。

　　品牌各人居财产链外延扩张，门店资源具备线下整合线上的上风：我们以为渠道资源是地板行业第一品牌“圣象”的核心资源之一，如今拥有遍布天下的约3000家品牌专卖店，遍布天下40余个都会及重点地域，并占据了大量上风地段，参考行业发展趋势，我们以为将来大概将沿着各人居财产链举行外延扩张，包罗定制化、智能化等。而门店资源也为O2O拓展提供天赋上风。

　　风险提示：房地产投资的大幅下滑、资产剥离管理理顺慢于预期。

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