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4 月份同比增长6.3%。中国汽车工业协会公布4 月汽车贩卖212.21 万辆,环比降落13.0%,同比增长6.3%,低于上月的8.8%。此中乘用车同比增长6.5%,商用车同比增长5.4%, 1-4 月份累计贩卖865.01 万辆,同比增长6.1%。此中乘用车累计增长6.69%,商用车累计增长2.7%。
0 O. p/ r c9 `4 i, H2 R" p6 \点评:
0 f: @* n2 m1 ]( J% A! D8 I( y0 `乘用车表现低于预期,SUV 仍旧是亮点。4 月份乘用车贩卖177.91 万辆,环比降落13.45%,同比增长6.5%,低于上月的9.8%。乘用车需求表现低于预期,重要缘故起因:1、本年五一放假从4 月30 日开始,客岁从5 月1 日开始,今幼年了一天火爆的贩卖时间。2、大概与东部11 省从4 月1 日实行国五尺度,这使得部分需求在3 月份提前开释。分品类来看,SUV 行业继承领跑各细分子行业,4 月份 SUV 当月贩卖60.93 万辆,同比增长31.6%;分车系来看,4 月份各车系市场份额继承分化。环比来看,韩系出现较大幅度反弹,自主品牌环比下滑最多,份额同比来看,自主品牌和德系同比上升幅度最多,法系和韩系份额降落最显着。自主份额环比降落重要受淡季影响,同比上升表现其竞争力的提升。 ( l- E) e" A1 e7 a& c- }! U; D( {$ m
重卡仍处于复苏态势。根据第一商用车网,4 月份重卡贩卖6.7 万辆,环比降落10.4%,同比增长14.1%,重卡一连三个月维持增长态势,表现重卡需求处于复苏态势。我们以为,重卡的正增长起首是由于基数比力低,加上重卡渠道库存比力低推动,同时房地产投资弱复苏带来需求增长,重卡本年团体有望在底部企稳。 E& f* C% {! _0 P
我们的观点:总体来看,4 月份销量数据低于预期,重要是乘用车受五一放假以及东部11 省4 月实行国五尺度的影响到贩卖水平。商用车4 月表现仍旧较为稳固。将来来看,我们以为放假及国五排放等特殊因素消除,加上客岁基期渐渐走低,乘用车贩卖有望规复,从而动员团体增速重新回归上升态势。投资计谋上,我们以为整车中可以关注发展性较好的吉祥汽车和广汽团体,低估值且股息率较高的长城汽车、庆铃汽车等;经销商中关注低估值的正通汽车和调和汽车。同时关注宝信汽车的套利时机。 : R; C& D( Y3 e! ]: g( D# y! `8 _% L
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风险提示。宏观经济低迷,大概拖累行业销量增长,从而带来代价战。/ Y" l& N5 n9 C3 C* o
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发表于 2019-5-3 04:11:43