大盘在调解数日后从上周开始震荡反弹，现在上证指数已重返3000点上方，但个股结构性行情仍旧据记者留意到，除蓝筹外，军工板块在颠末快速调解后率先睁开反攻。对此，有业内人士以为，近期军工行业估值水平有所调解，未来军工行情将以资产注入为主线，而几家团体资源运作新变革，有望催化新的军工行情。别的，北斗将作为“十三五”期间重点范畴一连快速发展，投资者可加大对军工板块的关注力度。# z1 P- N; T4 z( S8 Q' R
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中航电子(600372）、中航光电(002179）、航天科技、航天电器(002025）、北斗星通(002151）、合众思壮(002383）、中 海 达、耐威科技(300456）
. m; _- ^ v. K( h% q) v% g$ W ^5 n 军工重组：9 D m. X# R& u" J$ V, ^% a
资产证券化率有待进步* Z6 G! b% b1 h' {6 f7 k- u/ p
近期军工相干资源运作麋集发布，如中国重工(601989)对控股股东增发，中航工业团体下属几家公司取消对沈飞、成飞团体增资，凤凰光学停牌，电子信息团体拟将中电广通(600764)转让给中船重工团体，南洋科技(002389)操持与彩虹无人机等公司的巨大资产重组等。广发证券(000776)分析师胡正洋以为，各军工团体已进入一个新的资源运作麋集期。随着正在举行和潜伏资源运作的推进，资源运作是下半年军工行业不能忽视的主线。
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! q1 r c: D, |6 o& j 中航工业：军工重组先行者
& g8 @ P( v0 ?4 H, X r/ o 据记者发现，在多数军工行业分析师眼中，重组不停都是军工板块最为紧张的投资主题之一。有分析师就体现，现在军工行业资产证券化率仍旧偏低，后续整合空间非常巨大。未来很长一段时间中，在军工团体提拔资产证券化率配景下，军工重组题材仍旧值得投资者重点关注。从各雄师工团体来看，资产证券化走在火线的中航工业团体，以及团体资产证券化率偏低且加快资产证券化率态度明白的航天科工团体值得重点关注。
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作为军工重组的先行者，中航工业团体下属拥有20家A股公司。在2004年之前，中航工业团体的资源运作以IPO和配股为主；2007年以后，中航工业团体的资源运作重要以定向增发注入资产的方式举行，且非常生动。据业内人士统计，迩来几年中航工业团体资源运作力度显着加大，2010年和2012年涉及金额均高出100亿，2013年高出300亿。已往20年，中航工业团体通过IPO融资82.1亿元，配股19.28亿元，定增631.26亿元，公开增发19.29亿元。通过定向增发注入资产成为中航工业团体资源运作的紧张方式。
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6 n7 j- f& ]8 p9 Z& ? 有分析以为，颠末数年的整合，中航工业团体资产证券化率固然处在几雄师工团体之首，但未来尚有很大整合空间，多家上市公司存在明白的资产注入预期。从中航工业旗下A股上市公司来看，资产整合已根本完成的中航飞机(000768)、航空动力、洪都航空(600316)、中航重机(600765)等公司，未来看点在于未来军品订单和收入的一连增长；而对于仍存在资产注入预期的中航电子、中航光电、中航动控(000738)等公司，其未来看点重要在中航工业团体下一步资产整合的方向和机遇。从重组题材角度来看，存在资产注入预期的个股仍旧值得投资者关注。% m6 Q) u: c6 I; G( k! w
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航天科工：证券化远景广阔7 _3 ` C/ \/ [6 | }
固然航天科工团体资产证券化率偏低，但这也为团体旗下上市公司未来资产重组提供了广阔的空间。公开信息表现，航天科工团体现由总部、5个研究院、2个科研生产基地、11个公司制、股份制企业构成。团体公司已根本完成了相干产业重组和调解，开端形成了空天防御、飞航导弹、固体火箭、信息产业、高端装备产业创新发展平台和国际化策划平台的架构。5 G% O$ b$ m4 J% O- F* Y
& z0 C7 i. t% P2 f. @; w 随着团体对相干产业调解完成，航天科工团体资产证券化机遇成熟据记者留意到，航天科工团体此前曾提出，创建团体公司全面深化改革向导小组，研究订定深化改革调解的详细步伐；增强团体公司团体上市方案的研究等；在确保军品使命外，要确保聪明都会等民用产业重点项目取得显着盼望；增强上市公司专业化发展本领等。
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! m: f2 b6 e* v) ^ 可以看到，从2013年开始，航天动力(600343)、航天通讯(600677)、航天晨光(600501)等航天科工团体上市公司完成重组，航天科工资产证券化已开始显着提速。在业内人士看来，航天科工团体现在资产证券化率相对偏低，未来提拔空间巨大，航天科工各院所的大量优质资产拥有极为光明的证券化远景。一旦团体军工资产注入上市公司，将给市场带来非常巨大的想象空间。同时，由于航天科工旗下上市公司数量较少，整合将相对会合，市场更轻易把握投资机遇。8 ]. I& b/ K4 ~& B9 U
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中航电子航点技能业内领先; D' [. N9 F( J0 v$ n, n
中航电子的主营收入是航空电子体系产物，航电体系技能要求高、毛利率稳固在30%以上。需求端恒久远景确定，军机航电体系以70%市占率盘算，预计未来10年营收1607亿元；国产民用飞机订单未来渐渐落实，仅ARJ-21每年航电装备规模就达33亿元；强势到场传感器范畴，未来五年市场空间为4440亿元。
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华金证券分析师张仲杰以为，我国现在正处二三四代战机更新换代时期，不但航电体系占整个飞机的比例有所进步，还陪伴着国产化率的稳步上升，公司作为行业龙头将全面受益。别的，科研院所改制后优先受益。3 g' `% Q4 }" u/ f3 \, K
1 S; G. E6 U4 f6 t* o7 G) T( D 中航光电行业结构初见成效
3 Z2 e1 w: K3 q3 j6 J0 n7 J 中航光电上半年防务市场订单增速稳固，新能源汽车及充电装备配套等产物订单快速增长，各条业务线多点着花，公司的全行业结构初见成效。
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, A2 I$ H; S9 C; ~& E 中投证券分析师孙远峰预计，下半年随着新能源“骗补风波”竣事，公司新能源业务有望再上台阶。防务市场方面，大飞机和高端军机的加快列装有望贡献超预期业绩增速。公司产物结构不停提拔优化，预计未来高端新品的放量有望为公司业绩的一连高速增长提供有力支持。由于公司在新能源汽车毗连器范畴的巨大上风和精良发展性，具备恒久投资代价，给予剧烈保举评级。 ]6 n+ |# U' t+ R3 W
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航天科技资产注入空间较大 g+ B. C) E7 v" j! w
航天科技将受益于军工行业科研院所改制，未来资产注入空间很大。公司的现实控制人是航天科工团体，大股东是航天科工三院。. b$ F4 s' D; ?( D% F7 S
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业内人士指出，三院下属奇迹单元中有10个大型研究所，收入和红利规模很大，是三院的焦点资产，未来在科研院所改制的配景及政策支持下，研究所资产注入到上市公司的大概性较大。别的，三院的企业单元中仍有相称精良资产尚在上市公司体外。三院的营收、利润都达上市公司的15倍以上。公司作为三院唯逐一家上市公司，是三院紧张的军民融合平台，未来得到三院资产注入的空间仍旧巨大。 a: ~+ j5 h' r1 a# C- m4 s! M
p0 e, d5 ?' q1 H3 y8 G 航天电器保持高速发展态势
: b7 _" d: w' b8 a3 `! @9 J 航天电器毗连器业务一连稳固增长，不停定位于中高端。在军品业务保持稳固增长底子上，受益于4G通讯的增长，公司民品毗连器业务保持高速增长。公司未来毗连器业务会合于高端集成模块化，民品上大概在轨交、能源、医疗等范畴有所突破。0 d7 R' |+ l5 ~( m3 y( M/ J
- b4 `% _$ z% C/ T. }/ [/ Q8 x 分析人士以为，061基地资产注入预期增长，061基地2013年年收入约120亿，旗下元件类等资产精良。公司是061基地旗下唯一上市平台，061基地奇迹单元比例较低，注入阻力小。随着国企改革的稳步推进，公司资产运作及股权鼓励的概率上升，依托美满的管理体制，公司将保持高速发展态势。6 F; R) I$ x1 u$ t7 p' ~2 U; [
, W0 |# \ v Z8 E 北斗产业：& |0 R- j7 x; z0 G# ]9 c( Z
军民融合带来三大机遇/ I: c: {$ z' p8 b5 D/ t
陪伴北斗在亚太地区的全覆盖和定位精度上的日益提拔，北斗在军用、行业应用、大众应用等范畴快速推进。“十三五”规划与新军改的到来，让导航体系国产替换化进一步升温，军民融合深化改革政策打开了北斗体系应用推广的窗口。分析以为，在大盘震荡之时，北斗概念作为有着实质性支持的高速增长行业之一，逢低吸纳忽略短期颠簸风险，以得到超额收益。1 m' p( C+ }; }; j; v
# x B# N' Q; e! n7 @- X1 c* d 从军用向民用大规模拓展
9 U( p& F- b% Y 克制现在，我国已乐成发射了第23颗北斗导航卫星。消息面上，我国正在订定《卫星导航条例》，在接据记者采访的业内人士看来，后续相干国家层面的政策将继续出台，不清除政策层面更多范畴逼迫使用北斗替换GPS，如许将提拔北斗在导航产业的分泌率。别的，《中国北斗卫星导航体系》白皮书正式发布。未来北斗导航精度最高可达厘米级，将给整个产业带来革命性变革。据报道，现在我国正在动手打造天下高精度地基增强体系一张网，将于本年年底试运行，试运行的精度可以到达分米级，建成以后的精度最高可以到达厘米级。在这个精度下，可以管理如泥石流变形监测、蹊径桥梁的监测、无人驾驶技能的应用、驾驶员培训等题目。白皮书指出，我国高度器重北斗体系创建，支持国家创新发展战略，要求增强底子产物研发，开发北斗兼容其他卫星导航体系的芯片、模块、天线等底子产物，造就自主的北斗产业链。* K0 ~$ ]# i4 p3 T- B& D9 j; I
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从产业发展来看，有业内人士指出，国本地基增强体系已开端建成，高精度定位的智能期间到临。北斗卫星导航体系空间段筹划由35颗卫星构成，2020年举世组网完成，国家级政策支持力度也将一连，进一步推动民用北斗需求。总体来看，我国北斗年需求规模预计1000亿元以上级别，未来5年行业或有10倍发展空间。北斗政策情况和国内技能产物，有助于加快北斗应用从军用向民用的大规模推广和拓展。现在北斗已经在交通运输、景象、公安、农业、国土等涉及国家安全的关键范畴得到广泛应用。增量应用带来巨大市场需求，包罗精准定位、无人驾驶、无人机、精准农业、“一带一起”沿线国家等方面。
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体系性调解后迎来新机遇% f4 E* s7 z6 I4 |! X, [
北斗产业加快发展，北斗板块上市公司广泛受益，业绩迎来拐点。海通证券(600837)分析师朱劲松分析以为，2016年WIND划一预期匀称增幅33.16%，2016年一季报一连了业绩快速提拔的趋势。北斗板块上市公司大多鼓励机制美满、“芯片－板卡－终端－应用”产业链结构全面。海格通讯(002465)、振芯科技(300101)上风侧重军用市场、民用气力不俗；华力创通(300045)、北斗星通侧重民用市场，积极涉足军用；联合行业特性的地理信息应用，合众思壮走在应用创新的火线；国家大基金参股北斗星通旗下高精度导航芯片，加快北斗高精度民用市场发展。* ?- ~3 Z/ J( n6 w9 L. u b$ [5 ~
! n: ]1 n2 f9 c& D) t% n4 t& Z 总体来看，北斗产业面临信息安全、工业4.0、农业今世化等三个方面的巨大产业机遇。朱劲松体现，北斗二代军用近两年开始放量、民用市场也迎来发作拐点，近期市场体系性调解带来新的到场机遇。重点看好军用北斗上市公司的业务放量，关注海格通讯、振芯科技、华力创通。民用北斗范畴，关注《北斗导航条例》在2016年的立法工作，有望加快北斗在行业及大众应用市场的分泌，如积极举行精准农业、智能驾考、公安等导航市场结构的合众思壮，以及国家大基金参股旗下高精度导航芯片的北斗星通。
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5 Z2 e& |7 l6 Y& m' i 潜力股精选8 J1 S7 Q/ h+ t7 i- T4 |7 J: s
北斗星通资产整合值得等候) i7 I) T/ K; O6 S0 E9 g. {+ |
北斗星通得益于北斗导航体系举世化历程加快，底子产物市场需求放量，公司通过并购，强化了底子产物市场中的技能和贩卖上风。2020年北斗卫星导航体系将实现举世覆盖，行业进入高速发展期，产业整合局面所趋。
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中航证券分析师李欣以为，公司通过并购佳利电子、华信天线和银河微波，乐成涉足高精度导航定位天线和微波通讯范畴。未来，公司基于“北斗+”的发展趋势，势必会在云盘算、大数据、移动互联等技能加大投入，相干的资产整合值得等候。未来标的公司的业绩答应，也有助于公司红利稳固增长。
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, p0 b$ {- i5 \: a 合众思壮“云+端”战略落实- @' N8 a% Q+ C8 { ~# S
合众思壮主营收入中北斗高精度和北斗移动互联业务对营收贡献较大，比年研发投入占营收比例均保持在15%之上，公司完成新一代基带芯片，强化高精度应用产物和北斗移动互联产物的开发，“中国精度”星基增强体系正式投入使用，公司行业竞争上风显着。
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中航证券分析师李欣以为，公司致力于通过投资并购整合技能和客户资源，开发潜伏市场。3月收购中科雅图、吉欧电子和上海泰坦等5家企业，落实“云+端”的发展战略，拓展卫星导航产业应用范畴市场，标的公司具有较高的利润答应，公司未来红利本领值得等候。* Z: D: j% {( [. B
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中海达(300177）业绩有望实现反转
' I3 Z, w+ T9 y) }% }& W- W6 m 中海达是国内高精度卫星导航定位范畴的龙头企业。公司专注于测绘地理信息装备范畴，潜心于GNSS焦点技能研发，最新的自主研发产物“北斗高精度卫星导航板卡”已可实现关键焦点部件的国产化替换。产物和服务业务广泛，涵盖GNSS、卫星定位天线、北斗地基增强体系、无人机等多个范畴。
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& h/ F' X A1 n2 G% E; q1 ~1 ], V1 Z 海通证券分析师郑宏达体现，公司通过内生外延渐渐美满北斗产业链，在政策、技能、需求多重驱动因素叠加下，公司业绩有望实现反转。参考偕行业可比公司，并思量到公司在北斗范畴的焦点技能上风及卑鄙需求带来的高发展确定性，给予“买入”评级。! S i Q' [( J
4 o7 r4 v; F$ T" L& t0 S" d1 M 耐威科技涉足海事智能制造
& [, I$ c4 Y9 X7 C1 h, g& y0 P 耐威科技已形成了“惯性导航+卫星导航+组合导航”全覆盖的自主研发生产本领。未来公司通过外延并购完成飞机舰船电子体系团体结构，从器件供应商升级为电子体系供应商，形成电子体系、MEMS制造和无人体系三大业务板块。
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1 a7 m6 v+ f. t* y 近期公司发布关于对外投资设立控股子公司的公告。为了充实发挥北京耐威科技股份有限公司的技能及市场上风，促进公司团体战略结构，开发海事智能制造市场，公司拟与李文、殷营磊共同投资设立“北京耐威思迈科技有限公司”。东兴证券分析师杨若木给予公司“剧烈保举”的投资评级。
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发表于 2019-5-2 20:32:15