克日广西省和江西省公布了血制品生产企业的报价结果，相比7月份的福建省药品代价会商结果，广西和江西的血制品报价显着提拔。% Z! K- w6 a d- l& d0 B
2 Y. ~- Y: C- I3 U4 _- P, k; ^ 西南证券以为，血制品供不应求，代价放开后提价是肯定趋势。2015年天下采浆量仅为5900吨，守旧估计市场需求凌驾12000吨，但由于浆源受到限定增长痴钝，恒久处于供不应求的状态。美国白卵白、免疫球卵白和凝血因子VIII的人均消耗量分别是我国的2.5倍、15.8倍和15.9倍，我国血成操行业另有巨大的增长空间。2015年6月份发改委取消药品最高零售价限定后，血制品由于严峻供不应求，贩卖代价渐渐提拔。即便发改委自2016年6月份开始举行药品代价核查，但由于血制品属于刚需，代价仍旧出现显着提拔，福建、广西和江西等地的血制品报价进步就是明证。血成操行业供不应求的局面在将来3-5年行业仍将连续，必将迎来连续提价。0 h" N5 _6 I6 Q g
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提价范围广且提价幅度大，明显增厚血制品企业利润。我们以为广西和江西的血制品报价具有标记性意义，告急体现在提价范围、提价幅度和消除市场误解三大方面。（1）此次提价范围广，险些覆盖了全部血制品品种（纤因由于前期提价幅度太大，此次没有提价，但之前没有提价的企业也都提到了985元左右，新代价已经得到广泛认可）。白卵白、静丙、凝血因子VIII、凝血酶原复合物、特免等产物都显着提价。（2）此次提价幅度大，超出市场预期。与7月份福建省会商代价相比，以提价幅度最显着的华兰生物为例，静丙提价8%-15%，凝血酶原复合物提价3%-10%，凝血因子VIII提价16%，乙免提价28%-44%。其他生产企业的血制品报价也出现大幅度提拔。（3）此次提价消除了市场对部门产物的担心。市场以为入口白卵白的打击大概会导致代价下滑，但广西和江西的报价体现白卵白代价稳中有升，部门贩卖规模较小的白卵白规格乃至提价10%-30%，充实体现白卵白供需仍旧非常告急的现实。市场担心纤原前期提价凌驾1倍大概会出现下滑，但此次报价体现新代价985元已经得到市场认可，且前期没有提价的部门厂商也纷纷进步到相应程度。总体来看，我们以为广西和江西的血制品报价提拔分析白血制品在供不应求大趋势下连续提价的肯定趋势。此次提价涉及范围广且提价幅度大，有望带来整个血成操行业的新一轮提价，将来很大概会复制到其他省份，明显增厚血制品企业的业绩。8 f5 L" c8 u7 e, `* W' h- I
% n3 F, a4 ^0 O( t9 F* r1 q# T 西南证券以为，广西和江西的血制品报价很大概会带来行业新一轮提价，利好整个血制品板块。剧烈保举此次提价幅度最大受益最显着的华兰生物（002007）、提价弹性最大的纤原龙头博雅生物（300294）、有望摘帽带来代价重估的ST生化（000403）、血制品业务重组在即的天坛生物（600161）。 5 `' @, b1 d9 Y, _
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发表于 2019-5-2 19:51:34