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当前多在民营企业中推行实行的员工持股筹划，有望在政策指引下向国有控股企业进一步渗出。日前，证监会明确提出，鼓励包罗国有控股企业、金融企业在内的上市公司依法实行员工持股筹划，强化鼓励束缚。
- b+ o( h$ {5 @) U, H0 I 自2014年6月份《关于上市公司实行员工持股筹划试点的引导意见》发布至今，4年多来已有逾900家A股公司推出了员工持股筹划(包罗取消、停止以及披露多期筹划，下同)，此中民企以靠近九成的比例占绝对主导职位。
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那么，推出过员工持股筹划的约百家国有控股企业(央企和地方国企)，长处绑定期间对企业业绩有多大的提振作用？筹划披露以来公司股价又表现怎样？在羁系层加大干系底子性制度改革力度，更好地服务于深化国有企业改革和金融改革的主基调下，这值得一探究竟。 3 w0 i2 ]" x( S* v
上市国企当副角 4 |: f- y3 ~# p. Q- q) k
据上证资讯统计，制止8月14日，A股上市公司已公布的员工持股筹划预案凌驾900家，这一数字在2014年仅为60家。此中，国资上市公司从2014年的8家增至本年8月的近100家，相对而言还只是充当了员工持股筹划的副角。 2 q$ _) T6 F1 l9 U
2014年，包罗易华录、上港团体、国星光电、海格通讯等8家国有控股企业在当年披露了员工持股筹划，此中，易华录因当时国务院国资委对央企推出员工持股筹划政策尚不明确，通过修改定增方案间接取消了普惠制的员工持股筹划。 , z( W! z3 h7 p8 a2 ~' s
不外，政策环境随后发生变化。2015年初，国务院国资委审议了《关于肴杂全部制企业实行员工持股试点的引导意见》，同年5月，国务院国资委发布的《2015年度引导监视地方国资工作筹划》提出，引导地方国资委研究制定肴杂全部制企业实行员工持股试点的管理办法，规范开展员工持股试点工作。 - N# l0 \( `/ \' P4 K n4 F
政策支持之下，A股上市国企推进员工持股筹划积极性大增：地方国企加速推进，央企跟进探路。统计数据表现，地方国企方面，2014年以来每年及2018年1月至8月，披露员工持股筹划的分别为6家、30家、22家、5家、7家。
, m3 I- z* w4 ~* P X2 [* e0 I# } 央企方面，除了取消员工持股筹划的易华录，2014年仅有浙江大学旗下的众合科技推出员工持股筹划，并在当年实行完成。2015年，央企阵营敏捷扩容，包罗招商银行、岳阳林纸、当升科技等14家央企试水员工持股筹划(此中紫光学大已取消)。2016年，央企案例则有所淘汰。 / N1 j' e% ]: M' T
大概是政策面渐渐清朗，到了2017年，共有7家央企披露员工持股筹划，初次凌驾地方国企的5家(此中各有1家取消)。不外，2018年至今，仅有中钢天源披露了员工持股筹划，并于3月尾实行完成。 4 F( ?: v; V# Z3 d3 P
至于股份泉源渠道，地方国企更多实行在二级市场购买，而央企则告急以非公开发行方式举行。有分析人士以为，前者无需证监会行政考核，而且股份锁定期差异，前者只需锁定12个月，非公开发行必要锁定36个月。
0 k1 t% Y0 |0 o6 i9 ]- a. Q% { 长处绑定见效果 8 N8 ^: U8 I3 J. V7 S
对于员工持股筹划，广泛的观点是，将员工和上市公司长处进一步捆绑，是企业实现恒久发展的强有力办法。这也得到了多家上市国企的肯定，记者采访后发现，“实行员工持股筹划对后续业绩促进和改善产生了积极的效应”成为一种共识。 ; h, t# \( Z+ I' @" [$ I% W4 b I
比如应急范畴的辰安科技，2017年3月发布第一期1亿元、涉及450名员工的员工持股筹划(董监高占比三成)，杠杆比例为1:1，现在筹划已实行完成。自实行员工持股筹划以来，公司业绩实现长足进步，2017年和2018年上半年的扣非净利润分别同比增长11.49%、589.87%。对于本年上半年业绩的劲增，公司副总裁兼董秘吴鹏表现，告急是由于公司外洋项目以及正在实行的合肥都会生命线安全运行监测项目的推动。 . C+ [, z6 ?( b3 R- `
“从流程上讲，国企推行员工持股筹划相对比力复杂。不外，一旦决定推进落实，固然渴望对业绩和市值起到积极作用。”某央企上市公司董秘告诉记者，推出持股筹划并不但仅是为了稳固股价，告急还是为了绑定企业上下的长处以连续提升公司策划水平，并从这一层面向投资者通报信心。 4 ^9 `( z$ P) W G5 h
2016年至2018年上半年扣非净利润增速分别为14.37%、120.75%、165.42%的安徽水利(现拟更名安徽建工)便是云云。作为地方国企改革标杆企业，安徽水利2016年3月公布，通过汲取归并建工团体以实现建工团体团体上市，募配对象就包罗安徽水利2016年度员工持股筹划。制止本年6月12日，安徽水利2016年度员工持股筹划的持股比例为5.39%。 : y4 O9 S1 r6 x) Z$ X3 [& V
类似的另有岳阳林纸，自2015年6月披露定增预案及员工持股筹划以来，公司业绩实现快速发展。据公告，近200人的员工持股筹划募资上限为1.5亿元，资金泉源均为员工合法薪酬、自筹资金等合法的途径，锁定期36个月。
7 D8 c9 u% v+ w8 z! t6 N 从业绩表现看，2015年的扣非净利润同比下滑的岳阳林纸，2016年扣非净利润同比增速凌驾72%，2017年为311%，本年一季度高达4686%。有市场人士表现，岳阳林纸是通过央企改革实现富丽转身的典范例子。
2 b4 U4 U$ b7 n9 ~; ^% H$ q 别的，南洋科技、老白干酒等地方国企均是受益于此。 , E8 b1 |. B- t$ ~
有受访的国企上市公司表现，在初次涉足员工持股筹划后，等干系股份限售期竣事会根据实际环境思量第二期筹划。别的，也会思量举行股权鼓励。
; d2 _8 k4 H! y. W1 {% E 一位地方国企上市公司证券代表说：“员工持股筹划偏重绑定平凡员工，股权鼓励偏重对管理层的鼓励，作为上市公司市值管理的工具，两个维度同时推进有利于多条理的鼓励机制，这是我们正在研究推进的。” 9 I7 {( P. j5 _2 f4 o% a
浮亏案例占多数
- ~& L) I: L8 d- ^8 l' x 4年已往，这些上市国企员工持股筹划的盈亏环境怎样？统计数据表现，已经完成购买的案例浮盈相对较少，大多数现在处于浮亏状态，此中包罗部门亏损离场的员工持股筹划。
2 ?: [) A9 I8 }! f" \ 比如五粮液，公司本年4月完成定增，以21.64元/股(前复权后为20.81元)的代价向包罗包罗国泰君安资管筹划、君享五粮液1号等不凌驾10名投资者募资18.15亿元，用于信息化创建等三个项目。此中五粮液第一期员工持股筹划委托的国泰君安资管筹划认购份额最多，达2370万股，认购金额为5.13亿元，占发行后总股本的0.61%。按最新股价盘算，该员工持股筹划的认购浮盈率超2倍，浮盈约11亿元。 8 u; ^2 b- B# ^" `' v3 `
再看辰安科技，制止2017年8月18日收盘，公司第一期员工持股筹划已通过二级市场竞价买卖业务、大宗买卖业务方式累计买入公司股票256.6万股，成交金额1.01亿元，成交均价39.67元/股，买入本钱前复权后现在的浮盈率达65%以上。 ) @4 l9 Y% \% _3 B! y( M4 k$ G
格力电器、招商银行、老白干酒、紫光股份等公司的员工持股筹划现在也浮盈不少。
P0 I% a* K8 n4 M 但也有双塔食品、中国高科、众合科技、百花村等上市国企员工持股筹划出现较大亏损或浮亏。2015年4月，双塔食品推出第一期员工持股筹划，同年6月完成股票购买，买卖业务均价37.395元/股，涉及股票1499.99万股，占公司总股本的比例为2.97%。本年6月，公司公布该部门股票全部出售。从2016年6月锁定期竣过后公司股价的表现看，双塔食品此次员工持股筹划终极以亏损离场。
5 T+ _- [9 i' [& R1 C “现在简直是浮亏的。”某家刚实行完第一期员工持股筹划买入的地方国企上市公司董秘对记者坦言，股价表现不是公司能控制的，公司实行员工持股筹划的目的就是渴望通过企业与员工的长处共担引发动能，做强做大企业回馈投资者。 9 X9 K4 E J1 d3 n/ J# N, [) `% P& D' w
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发表于 2019-5-1 02:14:03