7日，食品饮料板块逆市上涨，板块内华统股份涨停，圣达生物上涨9.64%，别的汤臣倍健、中炬高新等个股也有显着涨幅。分析人士指出，从中长期视角看，食品饮料板块现在位置已经具备较大的安全边际，估值也已经充实反映了灰心预期，设置代价渐显。. K* J, }7 l( f d! a4 B; o4 h
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低端消耗业绩亮眼
& k5 j0 V) y# Y$ f# Q. k 从食品饮料板块各细分子行业三季报环境看，白酒前三季度收入、净利润增速维持高增长，单季度增速放缓。18家白酒上市公司中，11家上市公司前三季度营收增速高出20%；前三季度扣非净利润增速维持高增长，6家上市公司前三季度扣非净利润增速高出50%；但部门公司单季度增速放缓。
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非白酒饮品收入增长分化，利润增长乏力。24家非白酒饮品上市公司(啤酒、黄酒、红酒、饮料等，不含乳成品)前三季度收入正增长为15家，增速也多为个位数；从扣非净利润来看，除部门啤酒上市公司业绩表现较为妥当之外，有13家非白酒饮品上市公司扣非净利润同比负增长，业绩增长乏力。) n0 X2 g! D# Q6 X# [
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调味品业绩增长妥当，费用率控制精良。调味品重要企业收入和利润增长相对妥当，本钱端有上涨压力，但行业团体费用率控制精良，调味操行业竞争和红利相对安稳。其他必消品、休闲食品等收入端维持增长势头，低端消耗表现亮眼。其他必消品同样受经济下行影响较小，品牌企业收入端维持增长势头。从业绩来看，低端消耗品业绩增长显着，此中克明面业、涪陵榨菜、洽洽食品前三季度扣非净利润分别同比增长71.32%、68.69%、45.03%，表现抢眼。
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两逻辑看好食品股) p& O4 |% v$ z8 V. H9 r8 L |
10月尾，贵州茅台、伊利股份、海天味业等食品饮料板块各细分范畴龙头以极度方式开释估值压力，随后迎来快速上涨，不外这些龙头品种，近期有所调解。那么该怎样对待该板块？龙头股是否尚有设置代价？
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' \8 q3 l6 G7 M: e9 B6 ? 方正证券表现，贯穿本轮白酒牛市的逻辑并未发生变革，消耗升级和会合度提升还是核心驱动因素，尤其是次高端价位的崛起才刚刚开始，未来至少有3倍以上的扩容空间，经济颠簸只会影响速率而不会影响趋势和方向。应该以久远的趋势角度对待行业发展，现在位置已经具备较大的安全边际，估值也已经充实反映了灰心预期，发起积极结构，静待市场出现转机。# `/ O: A0 I* }& B
3 K, V9 O+ Y" n5 O. J' [ 安信证券表现，发起加大食品股的设置。起首，食品股已大幅回调，部门标的预期已调解较多，估更公道。上半年食品股“牛市”显着，估值业绩双升，但10月以来在贩卖业绩不达预期环境下急速下跌，随着三季报披露，食品股个股股价、估值和预期均调解，估值较上半年明显回落。其次，防御头脑下，器重大众品板块——消耗资金的偏好显着，不可缺位。本年食品板块细分龙头业绩表现较好，板块估值表现更为坚挺，与白酒板块估值回落差别，食品板块本年以来估值均匀值为27.2倍，而2017年为27.1倍。现在白酒有业绩有估值，估值自制，但市场信心严肃衰弱，食品股有业绩有资金(偏好)，雷同于2013年白酒资金转流入食品，引起食品股大涨。7 v* H' [- n3 ^$ H
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申万宏源表现，团体来看，大众消耗品显现肯定的消耗韧性，纵然思量宏观因素的不确定性，不少优质公司的估值已经回落到2019年20倍左右，中长期来看设置代价突出。; p3 j: F |& \& t8 H
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发表于 2019-5-1 02:12:32