《炒股的聪明》第七章

显示全部楼层 · 发表于 2015-3-9 07:37:47

【第一私募论坛】www.simu001.cn】第七章第1节捉住大机遇:“疯”的故事

本世纪末的大炒家今天已升格成善士的索罗斯是像这样披露他的赚钱法门的：“经济史是一部基于假象和谣言的持续剧，经济史的演绎从不基于真实的脚本，但它摊平脸中积巨额财富的途径。做法就是认清其假象，投进此中，在假象被大众,熟悉之前退出游戏。”

　　股票炒作中最冲动人心，最可能赚大钱，当然也是最可能破产的，莫过于玩股疯。是以，有关投资中的“疯”的话题，自然是本书难以躲避的。并且本章从内容上来说，是对前面几章综合性的总结。

　　在你的生活中，凡是会碰着不少大大小小的“疯”。从 90 年月初中国的股“疯”，更早之前的邮“疯”，到以下先容的“疯”故事，你会发现“疯”也是人道的特质。假如你能抓到一个像这样的“疯”，你的生涯就能有“量变到质变”的变更。要真正想在炒股中赚到大钱，就必需有才能熟悉这种“疯”，投进此中，在假象被大众,熟悉之前退出游戏。

　　南海泡沫

　　经济史上最有名的三大疯案分别是：南海泡沫、荷兰郁金喷鼻和密西西比狂。任何讲经济史的书都有这三个故事的具体描写，为节俭篇幅，我这里只讲南海泡沫的故事。 18 世纪初，英国人相信一个有极大增加机遇的处所是和南美洲和南承平洋的商业。 1711 年，南海公司在英国注册，它获得英国`、！3，`！E9C所给的专营和那时为西班牙殖友地的南美洲和南承平洋的商业权。取得这一专营权的前提之一是该公司要负责部门的英国国债。但那时的西班牙`、！3，`！E9C不答应这些殖友地和外国人交易，南海公司仅被答应做奴隶输送的交易，且每年只准运一船，利润还要和西班牙`、！3，`！E9C分成。像这样，从一开始，南海公司让其股票购买者想像的大笔黄金和白银会从南美洲滔滔而至的承诺主是圈套。但人们总等待西班牙总有一天会开放商业。公司就像这样不持续不活地撑了几年，股票也没有大的升沉。

　　像这样不持续不活地撑着总不是措施。到 1719 年，南海公司的董事们从头找上英国`、！3，`！E9C，建议用南海公司的股票来了偿给英国国债的持有人，终极建议全英国的国债都用南海公司的股票了偿。英国`、！3，`！E9C逐一接收，由于它乐见国债能用像这样的方式了偿。

　　要使像这样的运作成功，就必需使南海公司的股票不断攀升。由于公司的利润有限，惟一的途径就是不断分布西班牙`、！3，`！E9C会开放商业的谎言。其间大众传闻西班牙`、！3，`！E9C已经批准南海公司在秘鲁开拓一块营运基地等等。黄金白银从此将从南美滔滔而来的美景盘踞每位股票持有人的想像。

　　到 1720 年 9 月，南海公司的股票到达每股 1000 英镑，在半年间升了八倍。一夜横财的故事老是那么的吸惹人。那时，`793E`4，1A风尚成长到不拥有南海股票就跟不上时期潮水的地步。在最***时，南海公司的股票总值是全欧洲（包含英国）现金流通量的五倍！
跟着股票的一天天增值，很多人废弃了工作投身股市。还有什么比又容易又快速来钱更使人沉迷的呢？贪心是没有尽头的。股票上市来钱是如此容易，各类各样的公司都试着将其股票向民众倾销，此中有专营从西班牙入口翠鸟的，有专营瘸中头发交易的。一位伦敦的印刷工人挂号了一家“正进行有潜力交易”的公司，虽然没人清楚该公司到底做的什么交易，他仍是在六小时之内卖出了 2000 英镑的股票。要知道 2000 英镑在昔时是笔巨款。这位印刷工人就从此着落不了然。那些没能尽早买到南海股票的大众，生怕落空碰着下一个南海公司的机遇，纷纭把大把大把的心血钱投进到这些莫名其妙的公司。

　　回头想想，人们会讥笑昔时的大众真是疯了。昔时也不是没有脑筋苏醒的人，但他们太早了一步，他们指出这个泡沫会破裂，但市场用不断升高证实他们论断的过错。开始还有人听听他们的警钟，随后便讥笑他们的短视。骗案层出不穷是所有“疯”到了晚期的特色之一。陷进猖狂状况的大众是行骗的最好目的，他们落空了最最少的警惕。此时圈套不仅限于小人物，南海公司的董事们一方面大批贿赂英国`、！3，`！E9C`！B98`！4！8，一方面眼红其他大小骗子把原可用来支持南海股票的资金吸走，开始指出这些公司的圈套。但后果使大众也顾虑南海公司是否也是像这样的圈套？在一个月内，大众的感到产生了 180 度的改变，他们开始顾虑西班牙`、！3，`！E9C是否真会给南海公司想要的交易权。在 9 月底，股票从月初的 1000 英镑跌到 129 英镑。很多投资者破产。那些接收南海公司股票做典质，贷款给投资人炒股的银行一间间倒闭，英格兰银行也仅以身免。

　　别的两宗疯案也十分有趣，我建议读者往找来看看。给我印象深入的是在荷兰郁金喷鼻狂的后期，有位客人在主人家看到一枚洋葱，便将其炒来吃了，后来发现这枚“洋葱”本来是一种罕见郁金喷鼻的球茎，市值两幢屋子加一辆马车。

　　佛罗里达的地盘疯

　　佛罗里达州位于美国的东南端接近古巴的处所。读者拿份美国舆图能很容易找到它的地位。佛罗里达的天气有些相似中国的海南岛，冬季暖和潮湿。传统上，来自纽约等冰冷地带的美国有钱人喜欢在冬季到佛罗里达的棕榈海滩等地避冷。一次世界大战后，这里已成为一般大众的冬天度假胜地。佛罗里达给人们一个轻松的情况，供给了在冰冷中劳作的东北部居友一个短暂回避的场合。并且佛罗里达的地盘均价较美国其它处所低得多，它自然成为美国人买个冬天度假屋或买块地盘日后假寓的理想场合。跟着需求的增加，地盘的价钱开始慢慢升值。从 1923 年至 1926 年，佛罗里达的生齿大增，地盘的价钱升幅更是惊人。假如说地盘升值有其坚实的经济基本，那么“猖狂”就源自贪。有故事说几年前有人用 800 美元在迈阿密海滩买的一块地在 1924 年卖了 15 万美元。四周有块在 1896 年仅值 25 美元的地盘在 1925 年卖了 12.5 万美元。这种一夜横财的故事最为人们所津津乐道。那时美国的经济蓬勃成长，地盘的价钱也低。很快，在迈阿密近海的 200 公里地段，各类扶植项目如雨后春笋般耸立。池沼地的水抽干了，展上新的途径。每小我都在谈论地盘的供给怎么样有限，生齿增加怎么样快速，这片阳光地带的地盘怎么样很快就将被抢购一空。有限地盘的事实带给人们想像上的危机，今天不买，明天就买不到了！地盘的价钱节节暴涨，最后到达超越想像力的地步。

　　1925 年，迈阿密市只有 75000 生齿，此中有 25000 个地产掮客人，超越 2000 家的地产公司。按比例而言，无论老幼，每三位居友就有一位专做地产交易。在 1926 年，有报道说一位地产炒手怎么在一个礼拜内将本金翻了两倍。赚钱的故事老是传得飞快。人们买地盘不再是为用来栖身、建厂房或其它适用的目标，买地盘的惟一目标就是如何转手投机。那时买地盘的定金是 10% ，地盘价钱每升 10% ，炒手们的利润即是 100% 。开往迈阿密的火车汽船上，挤满了做发家梦的美国人。跟着迈阿密海滩四周的地价飞涨，四周池沼地的水被抽干，一块块地投进市场。面临着似乎无限尽的地盘供给，发地产疯的大众开始苏醒。

　　但在猖狂的时刻，特别是或人怎么样一夜暴富的传言有板有眼地广为传播的时候，人们很难坚持苏醒的脑筋。炒股好手杰西利弗莫尔也加入了这一游戏，他也以为佛罗里达的地盘会持续升。别忘了，他昔时在理想论坛的位置就如同今天的索罗斯。
银行凡是是守旧的，其贷款重要是按告贷人的还贷才能而定。但跟着地盘价钱的不断升高，银行也摈弃了这一原则，他们同意贷款不再看告贷人的财务才能而专注地盘的价钱。银行不是忘了行规，但你不经商，其它银行抢着做。

　　所有的猖狂都有梦醒时分。跟着池沼地一块又一块投进市场，新进的资金不敷支持地盘价钱的不断飚升，那些财力不敷雄厚的炒手首先被贷款压垮降服佩服，银行只好收回地盘到市场拍卖，这些地盘又带给市场新的压力。转眼之间，银行对买地者请求远超 10% 的定金。人们不再会商只升不跌的佛罗里达地产。当然，新的买主即刻消散，只余下一间又一间倒闭的银行。

　　笔者也曾在 80 年月末参加售卖佛罗里达地产的行列。有一天接到一个德律风，一位密斯在 30 年前用 5000 美元买了块地，她想把地盘出手。我告知她大约能卖 7500 美元。她说算上利钱，她亏大了，不愿卖。差了半个世纪，佛罗里达的地产似乎没有变样。

　　以下再讲个产生在近期的故事。

　　80年月的科威特股疯

　　80 年月的科威特股疯是现代金融史上的大笑话。 1976 年和 1977 年间，科威特的股票市场如同晚期癌症病人般精神萎顿。`、！3，`！E9C应用售卖石油的巨额收进来保持股市，以`、！3，`！E9C的名义大批收购股票。卖石油的钞票来得容易，`、！3，`！E9C希望没有一个公民由于在股市亏钱而对`、！3，`！E9C心怀不满。真正的股疯开始于 1980 年。在大众看到`、！3，`！E9C如同保证股友炒股只赚不赔时，他们开始如苍蝇闻到臭肉一样涌进股市。因为官方的证券交易所只列有 90 只股票，投机运动大多集中在店头市 -- 或称非官方交易所，它坐落在往日拍卖骆驼的旧屋子内。科威特的一个金融旧谷使得股疯成为不成避免。在科威特，股票投资者可以用远期兑现支票来购买股票。从法令上说，支票拥有者可以随时请求付款，而不是按照支票上 5 亩蚁秩掌冢 ? 但像这样做违背了阿拉伯人的“诚信”，几乎没有人是这么干的。但到 1980 年为止，科威特还未有破产的案例。自然，投机者看到股票价钱每个月以 10% 、 20% ，甚至高达 50% 的速度上升，虽然银行账户上没有钱，他们仍是开出无期兑现的支票购买股票，他们知道支票到期时可以或许把股票卖掉兑现，`、！3，`！E9C不会让他们亏钱的。这个凭空出现的购买力如同把汽油浇到火中，股市冲天而起。投资股票的投资公司一家家地开张，还有专门投资这些投资股票的投资公司的投资公司。他们都列到店头市场交易，每家投资公司的价钱都升到远超其自己的资产价值。猖狂的最***是 1981 年头，有些股票每月升幅超过 100% 。科威特的股市总值从 50 亿美元膨胀到 1000 亿美元。场交际易的店头市场中的很多股票甚至不是在科威特挂号注册的。
它们的注册地有些在巴林，有些在阿拉伯结合酋长国。这些公司不受科威特法令管辖，一半的公司甚至没丰年度陈述。从法令上讲，只有科威特的公民才能够买科威特的股票，四周巴勒斯坦、埃及、巴基斯坦等地的投机客就经过科威特的人头进进科威特股市。科威特是波斯湾列国的金融中间，股疯不免沾染到四周区域。四周有个叫沙介的处所，本地发了石油财的财主们决策成长房地产。不幸戈壁边上的屋子无人问津，空空的大楼让他们愁持续了。科威特的股市给了他们灵感。他们把此中一家旅店改建成病院，以“海湾医学中间”的洪亮名字将这些房地产上市。这些新股当即获得 2600 倍的逾额订购。整整一个礼拜，天天都有一两架飞机将订购单送到“海湾医学中间”的发股商 -- 沙介银行。因为订购单太多，沙价银行聘任了 40 位埃及的黉舍教师帮手挂号。“海湾医学中间”的股票在科威特的店头市场升了 800% 。对那些瞠目结舌的西方金融专家科威特人会教诲他们：“别用你们的目光来看我们的股市，这里的情形和你们不一样，我们有自身的特色，`、！3，`！E9C不会让股市`！D29`7、D8。”有八位自称为“轻马队”的年青人共开了 550 亿美元的空头远期兑现支票。此中一位叫佳欣木太华的邮局人员，才二十几岁，一小我就开了 140 亿美元支票。他的弟弟拉吉木太华从不挂号开出几多支票，最后发现它的空头数量达 34 亿美元。气球终于在 1982 年胀到顶，刺穿气球的┞冯头有三只：第一只是因为石油价钱的下跌，科威特 1982 年的石油收进只有 1980 年的 1/4 。第二是新的财务部长表明`、！3，`！E9C不成能持续支撑这病态的股价。终于， 1982 年 8 月 20 日，一位七上八下的佳欣木太华的支票持有人在支票兑现期之前请求付款。虽然这不同习俗，但完整正当。后果不难想像，佳欣基本就没有这个钱。气球即刻爆炸，九天之间，千百位投机客在空头支票眼前举手降服佩服，股市瓦解。上述“海湾医学中间”的股价跌了 98% ，只剩发行价的 1/6 。 9 月，科威特财务部请求所有这类可疑支票全部清账，总数达 900 亿美元，远超科威特的全部外汇储蓄。

　　中国的“疯”故事

　　上面的故事都是外国的，中国有没有相似的疯故事呢？佛罗里达的地产疯有没有让大家想起中国几年前的地产疯？我 1998 年 2 月在福州时，看到路边尽是一幢幢空空的大楼，电视报道说中国的现房供给多余要用十五年来吸引。我不知十五年是否太长？就算五年吧！假如这些地产开辟商不是用国度成本，有几位能撑上五年？惋惜这些地产商据说大多是用国度成本，亏了算国度的。真让我难熬！这可是老苍生的心血钱。七八年前，我在美国读到中国的邮票疯。一张毛`4E3B`！E2D和林副`4E3B`！E2D在***城楼校阅阅兵红卫兵的邮票被炒到 4000 元人民币。清朝的大龙邮票被炒到上百万我不希奇，由于全世界仅存一枚。而毛`4E3B`！E2D和林副`4E3B`！E2D校阅阅兵红卫兵的邮票我自身都用过，那是***时代最风行的邮票之一， 4000 元是昔时通俗职工一年以上的工资。假如不是等待比你更傻的傻瓜会用比 4000 元更高的价格让你脱套，你会买这张邮票吗？为什么不往箱子底下找找旧信封，或许你会找到好几张像这样的邮票。股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】

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显示全部楼层 · 发表于 2015-10-5 11:04:35

现在的男人们，白天是非诚勿扰，晚上让子弹飞，结果就有了很多肇事孤儿

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