船轴前三季度销量近1.6万支，去年全年销量1.7万支左右，公司今年在产线安排、技术提升以及市场开发方面都进行了努力（附调研问答）2024-10-29 17:31:38 来源： 同花顺iNews微博微信QQ空间扫一扫; b0 e) b% i. w
天润工业（002283）10月28日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年10月28日接受35家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：+ h" O/ j+ T% ?7 p. |' z; _4 Z1 l/ W
问：公司营业收入的下降幅度小于重卡行业的下降幅度的原因是什么9 h& b; T( z& \- J( J
答：公司的产品市占率较高，应对市场波动的能力好于同行业，核心客户如潍柴、康明斯、上柴等占比较高，头部企业的份额波动相对没那么大，我们的波动也就小一些。 公司新重点发力大机轴与乘用车曲轴，大机轴是装 配到发电机组和船机的，较去年有一定的增量；另外，新能源乘用车中的混动车型增幅比较大，导致目前市场对乘用车曲轴的需求量比较大，公司将部分轻卡生产线转向乘用车曲轴生产，内部做了相应的产品结构调整。
8 |4 e- r# c& R5 y 问：泰国工厂的建厂进展情况是怎样的
6 I+ i. E! W$ g/ U% A4 m! c# h. \. h 答：建设泰国工厂主要是考虑全球布局和地缘政治导致的关税影响。泰国工厂从今年下半年开始筹建，目前在泰国所有的建厂的手续都已经齐备，建厂后会把国内的相关产线搬迁到泰国公司，设备的验证周期会缩短，体系验证会快一些，且不需要额外的投资，如果未来在泰国工厂的产能需求更大，我们再进行下一步的投资。1 v2 {. d& p P+ `' l4 Y! `
问：空气悬架业务的需求量是否达到之前的预期，进展情况如何7 _0 G7 j" M6 U
答：商用车市场没有达到前期预测的景气度，所以整个半挂车、改装车强制加装的空气悬架业务增幅没那么大，此外，牵引车部分的国家政策也没有如期公布，导致市场没有大的增量，但公司目前的空气悬架业务收入是比去年同期略有增长。 乘用车方面，做了前瞻性开发，下半年建设三条产线，乘用车空气弹簧生产线、乘用车CDC减振器和CDC电磁阀装配生产线，预计明年上半年投产，为后续加快认证周期、加快市场布局做好准备。
$ c2 D8 C1 c' ]3 O( {6 [ 问：公司的投资建设方面是怎样的2 J. w1 k. o. P$ k0 n, J
答：对于曲轴连杆业务的投资基本是填平补齐、小的作业单元改造等。空气悬架业务，明后年可能产线增加较多，投资可能会多一些。9 V) m3 l! M+ h4 J- _8 p: }6 W* f
问：公司利润率后面有怎样的预期，会做成本优化等措施吗
+ K$ k7 _% v) F" k6 i8 ^. V( k 答：公司每年的可控成本都是有下降指标的，降本指标根据量的情况来确定的，量大的情况下降低成本空间就大，因为固定成本相对固定，量大的情况期间费用分摊就会下降。净利率基本上会保持在10%左右。" U6 m# t4 I9 R9 H* U; J
问：公司乘用车曲轴市场扩展如何，需求情况如何
1 y2 O; i* D4 Z# b" I- U2 k/ y- \ 答：目前新能源汽车有由纯电向混动比重倾斜的趋 势，传统车厂有自己的曲轴厂，需求变化不大。新能源乘用车的曲轴需求还是比较大的，公司会做长期规划，但乘用车产品的盈利能力低于商用车，商用车的产业链比较规范，结算方式也较规范，乘用车竞争激烈压缩每一个环节的盈利空间。 目前公司乘用车曲轴的产能是满产状态，正在通过核心设备、核心工序拉升产能。
+ O- l0 w2 z+ f 问：船轴的单价利润率是多少% F) Q- _% J _7 m
答：船轴前三季度销量近1.6万支，去年全年销量1.7万支左右，公司今年在产线安排、技术提升以及市场开发方面都进行了努力。船轴单价在七千左右，主要跟大小有关，利润率比较均衡，船轴因为量较小，毛利率在23%左右，重卡曲轴毛利率在25%~26%，连杆毛利率在23%~25%。
8 _9 {4 p8 l. q2 c, J; F: K 问：电控转向业务进展如何
# Q2 C4 a. O1 t/ j2 i4 ~3 |8 s 答：电控转向在产品验证过程，目前有车厂在做路试、里程测试，明年会有批量的供货，推进速度不会像成熟市场那么快，两三年之内不能期望有过高的收益。
+ a, V9 x' r! @1 d 问：公司未来的分红情况$ Z% ]& q4 ]1 t" _# U ?3 F
答：公司目前是没有大规模的资本性投资，所以公司资金较充足，公司未分配利润目前已经积累到20多亿。无论是从资金面还是未来支出情况以及董事会的意愿，公司会坚持提高分红比例，尽量回馈股东，具体情况根据当年的盈利情况以及后续的资金需求情况安排。: D- U7 ^9 c5 P0 \
问：卡车电动化对公司的影响0 h# I% T! \0 W* x* v7 W3 k5 L
答：新能源重卡对整个行业的推动效果是显著的，但是作为生产工具是以成本为主要的着力点。如果成本不足够低，盈利能力达不到，是不会成为主流的。目前新能源卡车主要在特殊的运营场景，例如港口、市政建设等，作为货运工具来说成本很高，充换电需求、时间成本、安全成本等，目前对商用车发动机行业的影响不是很大，但也不排除革命性突破。随着市场的变化和能源革命的变化，公司会调整战略结构，进行产业布局，以应对未来变革的趋势;
}- ~9 A2 E( D) X 调研参与机构详情如下：/ d- M- h+ E2 W L' x( D
参与单位名称 参与单位类别 参与人员姓名
0 q& H8 r9 [( A' ~% Z m+ l中海基金管理有限公司 基金公司 俞忠华
# \! b! @9 z& i南方基金管理有限公司 基金公司 丁一宸、孙鲁闽
3 { ?3 K: U, h% T- l- E/ v/ e博道基金 基金公司 吴子卓# J$ X3 s, `% Z1 S% ], \' `
合煦智远基金管理有限公司 基金公司 朱伟东
3 Z/ A% x! c# p; N, B( o0 e天治基金管理有限公司 基金公司 林轩毅, |1 N6 m! Z# c" z0 n/ L
汇泉基金管理有限公司 基金公司 周晓东
9 d8 g u* z2 L; {泓德基金管理有限公司 基金公司 时佳鑫
( ~- `3 G, V! g% c- N深圳前海承势资本管理合伙企业(有限合伙)——连丰私募基金 基金公司 梁悦芹
) ?( O* P6 t2 r/ \% G深圳正圆投资有限公司-正圆红利1号私募证券投资基金 基金公司 熊小铭" m! v0 X6 m" V3 X$ D, j0 l9 [
诺安基金管理有限公司 基金公司 张伟民8 W9 r p" ^3 k: { J' Y
金信基金管理有限公司 基金公司 曾艳
2 |+ D1 Y \- C [; W3 _7 C2 b# E银河基金 基金公司 王少男
e( t/ S1 }+ L. j/ K# ?& Q中国银河证券股份有限公司 证券公司 刘兰程
; f- Q* ]( m$ W8 e5 }4 \5 C中金公司 证券公司 任丹霖、司颖/ v6 r" r/ G, t
德邦证券股份有限公司 证券公司 赵悦媛0 v1 z4 F+ o; e" | Y
联储证券股份有限公司 证券公司 刘浩1 ^. l9 p) M' h6 h" H. ^$ \+ F
上海天猊投资管理有限公司 阳光私募机构 曹国军
; O( w- U! T# p \' A上海明河投资管理有限公司 阳光私募机构 王蒙7 q' f5 m5 Z. V* C! a
上海睿扬投资管理有限公司 阳光私募机构 王喆
9 ]7 p, l2 \6 ~' p! Q3 ]2 G北京泽铭投资有限公司 阳光私募机构 安晓东* C i5 |- {3 C1 ~% D0 x3 B4 j
循远资产管理(上海)有限公司 阳光私募机构 巩显峰、田超平
4 ^$ p9 v9 z& H) ~/ C8 L硅谷天堂产业集团股份有限公司 阳光私募机构 邢天成- p+ j1 z, C% Q3 ~6 j0 P! N ?2 f
西藏合众易晟投资管理有限责任公司 阳光私募机构 庄子安、李敏生、虞利洪4 |, _. f0 X& G) v4 C i4 }" q
太平洋保险 保险公司 沈维
& U* D. w2 b, a) L/ LFullerton Fund Management Company Limited 海外机构 LiuHong* _; C; _' d2 o4 E6 X4 M2 T
HGNH International Asset Management(SG)PTE.LTD 海外机构 李悦: B/ y* R, W* |: r' I1 B, q/ e
泰康资产管理(香港)有限公司 QFII 尹煜晖0 p1 L z! S6 ?+ h7 S* t
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+ _4 Z& G$ n: g7 P上海贵源投资有限公司 其他 赖正健: F2 S3 m3 \% e" ?7 B( r9 j9 ~9 h4 ~
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发表于 2024-11-2 08:59:24