船轴前三季度销量近1.6万支，去年全年销量1.7万支左右，公司今年在产线安排、技术提升以及市场开发方面都进行了努力（附调研问答）2024-10-29 17:31:38 来源： 同花顺iNews微博微信QQ空间扫一扫% v+ \: _9 T! u: ~0 i1 v2 g
天润工业（002283）10月28日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年10月28日接受35家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：7 C' w& A. K) |# k o- q& J
问：公司营业收入的下降幅度小于重卡行业的下降幅度的原因是什么
/ z) ~2 } V1 X% Y/ [3 R& @ 答：公司的产品市占率较高，应对市场波动的能力好于同行业，核心客户如潍柴、康明斯、上柴等占比较高，头部企业的份额波动相对没那么大，我们的波动也就小一些。 公司新重点发力大机轴与乘用车曲轴，大机轴是装 配到发电机组和船机的，较去年有一定的增量；另外，新能源乘用车中的混动车型增幅比较大，导致目前市场对乘用车曲轴的需求量比较大，公司将部分轻卡生产线转向乘用车曲轴生产，内部做了相应的产品结构调整。1 a) D2 y3 D$ |! z8 u% W: m9 ^
问：泰国工厂的建厂进展情况是怎样的
1 s3 x( s% x0 v8 d- {0 ?! F9 C 答：建设泰国工厂主要是考虑全球布局和地缘政治导致的关税影响。泰国工厂从今年下半年开始筹建，目前在泰国所有的建厂的手续都已经齐备，建厂后会把国内的相关产线搬迁到泰国公司，设备的验证周期会缩短，体系验证会快一些，且不需要额外的投资，如果未来在泰国工厂的产能需求更大，我们再进行下一步的投资。
* H+ A& ?5 J# m! s( ` 问：空气悬架业务的需求量是否达到之前的预期，进展情况如何
) W! ~( w( g8 b; Y, {1 T- c T" t 答：商用车市场没有达到前期预测的景气度，所以整个半挂车、改装车强制加装的空气悬架业务增幅没那么大，此外，牵引车部分的国家政策也没有如期公布，导致市场没有大的增量，但公司目前的空气悬架业务收入是比去年同期略有增长。 乘用车方面，做了前瞻性开发，下半年建设三条产线，乘用车空气弹簧生产线、乘用车CDC减振器和CDC电磁阀装配生产线，预计明年上半年投产，为后续加快认证周期、加快市场布局做好准备。
% `0 I3 s9 M( ] X7 U* v- x } 问：公司的投资建设方面是怎样的8 f8 {( B2 M) W: M1 D) \$ ?. O
答：对于曲轴连杆业务的投资基本是填平补齐、小的作业单元改造等。空气悬架业务，明后年可能产线增加较多，投资可能会多一些。" f" ^) F0 z) g$ P" A) e5 D; N3 j1 j
问：公司利润率后面有怎样的预期，会做成本优化等措施吗0 }* W$ ~1 I- y d2 h
答：公司每年的可控成本都是有下降指标的，降本指标根据量的情况来确定的，量大的情况下降低成本空间就大，因为固定成本相对固定，量大的情况期间费用分摊就会下降。净利率基本上会保持在10%左右。6 P2 A2 O- G3 m5 i; L& i( f h. R( p
问：公司乘用车曲轴市场扩展如何，需求情况如何
2 Z) \/ g2 | g1 t 答：目前新能源汽车有由纯电向混动比重倾斜的趋 势，传统车厂有自己的曲轴厂，需求变化不大。新能源乘用车的曲轴需求还是比较大的，公司会做长期规划，但乘用车产品的盈利能力低于商用车，商用车的产业链比较规范，结算方式也较规范，乘用车竞争激烈压缩每一个环节的盈利空间。 目前公司乘用车曲轴的产能是满产状态，正在通过核心设备、核心工序拉升产能。6 L+ f/ n) V* _# S2 @: a% [7 P- N
问：船轴的单价利润率是多少" _( k7 q, c* {6 {# Z. h; I
答：船轴前三季度销量近1.6万支，去年全年销量1.7万支左右，公司今年在产线安排、技术提升以及市场开发方面都进行了努力。船轴单价在七千左右，主要跟大小有关，利润率比较均衡，船轴因为量较小，毛利率在23%左右，重卡曲轴毛利率在25%~26%，连杆毛利率在23%~25%。9 z0 p. o& l8 j/ E. B0 A _, b2 }
问：电控转向业务进展如何
$ p) Q7 L9 [2 _) `0 @ 答：电控转向在产品验证过程，目前有车厂在做路试、里程测试，明年会有批量的供货，推进速度不会像成熟市场那么快，两三年之内不能期望有过高的收益。" g6 |) P6 G& U! w5 m: x& m
问：公司未来的分红情况
9 l( f2 C( F3 O 答：公司目前是没有大规模的资本性投资，所以公司资金较充足，公司未分配利润目前已经积累到20多亿。无论是从资金面还是未来支出情况以及董事会的意愿，公司会坚持提高分红比例，尽量回馈股东，具体情况根据当年的盈利情况以及后续的资金需求情况安排。
( z4 ^8 s! D3 S! ~ 问：卡车电动化对公司的影响4 Y! o9 Q2 o. B# Q4 o1 T
答：新能源重卡对整个行业的推动效果是显著的，但是作为生产工具是以成本为主要的着力点。如果成本不足够低，盈利能力达不到，是不会成为主流的。目前新能源卡车主要在特殊的运营场景，例如港口、市政建设等，作为货运工具来说成本很高，充换电需求、时间成本、安全成本等，目前对商用车发动机行业的影响不是很大，但也不排除革命性突破。随着市场的变化和能源革命的变化，公司会调整战略结构，进行产业布局，以应对未来变革的趋势;
. B, Y. z v# i 调研参与机构详情如下：' `* ?& Z) k' K; b
参与单位名称 参与单位类别 参与人员姓名
# S0 J( x3 B2 k7 w" P中海基金管理有限公司 基金公司 俞忠华; \9 K6 `: `2 r. `9 r
南方基金管理有限公司 基金公司 丁一宸、孙鲁闽
7 C5 B1 ?% C8 H博道基金 基金公司 吴子卓
9 i4 |3 \2 P* U) y. O/ s合煦智远基金管理有限公司 基金公司 朱伟东 Y: |% E$ U2 N4 _# w- o
天治基金管理有限公司 基金公司 林轩毅
. m6 m3 J4 [7 ?) \$ K4 D( F汇泉基金管理有限公司 基金公司 周晓东
) C( T0 w3 \7 s# b* I( f, J泓德基金管理有限公司 基金公司 时佳鑫( v. `3 t, h. x" N2 a% D
深圳前海承势资本管理合伙企业(有限合伙)——连丰私募基金 基金公司 梁悦芹
: q2 }( d% d1 a( N, v8 x( y深圳正圆投资有限公司-正圆红利1号私募证券投资基金 基金公司 熊小铭
% x7 y6 V1 B @! [" V9 v& \* C; @( O+ _诺安基金管理有限公司 基金公司 张伟民
) c2 Q" K) E8 b0 c* {: O3 _) D金信基金管理有限公司 基金公司 曾艳
, {8 M: Z l9 I7 Z/ o4 a2 q3 V# w银河基金 基金公司 王少男
4 \: D& F* t$ t1 K中国银河证券股份有限公司 证券公司 刘兰程
7 _, Z- ]9 J! r. W4 o0 ]' p: Y0 I* z中金公司 证券公司 任丹霖、司颖
" Q. g: S0 d* q! C2 e8 {德邦证券股份有限公司 证券公司 赵悦媛
3 k3 W6 R3 v0 ^' A5 F联储证券股份有限公司 证券公司 刘浩
, w- a! ?2 [# ]) z$ v: G h上海天猊投资管理有限公司 阳光私募机构 曹国军1 V$ _' @& U# u5 w r; l2 u0 @0 `
上海明河投资管理有限公司 阳光私募机构 王蒙, C: h5 M8 u9 j1 r
上海睿扬投资管理有限公司 阳光私募机构 王喆
6 ?0 y1 b# ^6 L9 o$ U8 h4 o G北京泽铭投资有限公司 阳光私募机构 安晓东+ D/ u- k4 |. H# V
循远资产管理(上海)有限公司 阳光私募机构 巩显峰、田超平% ?! t$ C+ A- l- z7 ?6 N
硅谷天堂产业集团股份有限公司 阳光私募机构 邢天成
2 ^; t1 K; O+ f: F3 l0 T- s! t西藏合众易晟投资管理有限责任公司 阳光私募机构 庄子安、李敏生、虞利洪6 K& \$ ?6 v3 P. g' p
太平洋保险 保险公司 沈维/ \3 v" v& x- J$ M6 x& Z6 }1 o
Fullerton Fund Management Company Limited 海外机构 LiuHong1 x0 D7 _$ w; S; T: E2 g
HGNH International Asset Management(SG)PTE.LTD 海外机构 李悦
- e" x6 W! ^3 u' ~3 Q, C泰康资产管理(香港)有限公司 QFII 尹煜晖
0 q. ^$ k! {8 S上海理成资产管理有限公司-理成全球视野 其他 廖懿0 i7 X# q# k' K! _ I* o
上海贵源投资有限公司 其他 赖正健8 f# m; f3 c: G+ i& j
五矿国际信托有限公司-五矿信托-海源13号集合资金信托计划 其他 苑博洋; E/ s4 F6 ?. ~% Y* d" w
兴证证券资产管理有限公司 其他 陈新华9 T+ {: O/ K: x+ _% X- |$ }5 X
华宝信托投资有限责任公司 其他 顾宝成
^7 C4 e7 S6 Z8 y, |1 H6 Q* t8 e南京银行股份有限公司 其他 张艺凌& @8 B5 {/ V' O! Y3 s
宁银理财有限责任公司 其他 潘亚洲
5 ~; u: ~7 [2 |8 \$ D3 f% k恒盈资本有限公司 其他 罗洪超、赵哲锐 | 
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发表于 2024-11-2 08:59:24