什么是ETF？交易规则是什么？

显示全部楼层 · 发表于 2024-10-24 08:01:08

在当今纷繁复杂且变幻莫测的投资领域，众多投资者常常为如何挑选合适的投资工具而深感困惑。尤其是在股票市场中，普通投资者往往由于学习投入不够、时间有限以及判断出现失误等因素，不但难以获取收益，还可能陷入套牢和亏损的困境。而基金的出现，为投资者提供了一种相对较为便捷且风险相对较低的投资途径。然而，基金种类繁多，主动型基金又可能因基金经理的决策失误而致使投资者资产受损。那么，是否存在一种省心、高效且风险较低的投资方式呢？答案便是交易型开放式指数基金（ETF）。
一、市场背景
九月末，中国股票市场突然上扬，被外界称作 “疯牛” 行情。美联储降息事宜尘埃落定，国内各大经济会议召开后，一系列利好政策相继推出，股市犹如久旱逢甘霖。上证指数在短短六个交易日内从 2748 点一度拉升至 3674 点，涨幅高达 33.6%。但 “疯牛” 行情未能持续，十一国庆节后第二个交易日市场便迎来大幅调整，开始出现板块分化，目前上证指数稳定在 3200 点左右。这无疑会挫伤部分投资者的投资热情和信心。然而，从历史数据来看，A 股的几次大牛市从未出现过持续单边上行的情况，暴涨之后经历调整、分化，而后震荡上升才是常态。此次股市的剧烈波动，使得许多投资者未能及时获利了结，导致在个股投资上失利。这也使得投资者们纷纷将目光投向相对较为稳定的指数。投资者们常常听说可以购买 ETF，但对于 ETF 到底是什么以及如何购买却一知半解。实际上，ETF 即交易型开放式指数基金，其交易规则和选择方式相较于其他投资工具而言，可以说是十分简便。接下来，用三分钟时间带你快速了解 ETF。
二、什么是 ETF？
ETF 作为一种特殊的开放式基金，融合了封闭式和开放式基金的运作特点。交易型开放式指数基金（ETF）又被称为交易所交易基金，是一种在交易所上市交易、基金份额可变的开放式基金。ETF 属于开放式基金的一种特殊类型，它兼具封闭式和开放式基金的运作特点，既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时又可以像封闭式基金一样在二级市场上按市场价格买卖 ETF 份额。不过，申购赎回必须以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票。
指数基金又称被动型基金，是指不主动谋求超越市场的表现，而是试图复制指数的表现。被动型基金一般选取特定的指数作为跟踪对象，因此通常又被称为指数基金。简单来讲，所谓 ETF 就是可以直接购买某一种指数的基金，如沪深 300、北证 50、创业板指数、黄金指数、半导体板块指数等等。这种基金内包含的股票完全复制了对应指数的所有股票，因此其涨跌幅与指数几乎完全一致。ETF 的优势在于排除了基金经理的人为因素，将投资者的收益与否完全交由市场决定。所以，当市场上涨时，投资者会获得相应的收益；如果市场下行，那么投资者也会相应地出现亏损。得益于 ETF 是在交易所上市交易的，其购买流程比其他种类的基金简化很多。只要投资者拥有股票账户，便可以直接在交易系统上进行购买，无需另行开户。（注：红色字体描述的 ETF 需要用股票换取基金份额是一级市场行为，二级市场上可以直接用现金进行基金份额交易，这里不做展开。）
三、ETF 的交易规则
交易时间
ETF 的交易时间与股市同步，即周一至周五上午 9:30 - 11:30，下午 13:00 - 15:00，节假日不交易。
涨跌幅
主板 ETF 的涨跌幅一般限制在 10%，而创业板、科创板 ETF 可能有 20% 的限制。也就是说，投资者所购买的指数涨跌幅是多少，该 ETF 的涨跌幅就是多少。
交易单位与最小变动
交易至少 1 手（100 份），基金价格最小变动单位为 0.001 元。
交易方式与成本
ETF 交易方式与股票类似，实行 T+1 交易，需支付交易佣金，无印花税，具体费率视券商而定，部分 ETF 支持 T+0 交易。总体来看，ETF 的交易规则与股票大致相同，对于有股票投资经验的投资者来说，可以将 ETF 近似看作一只股票，大大降低了学习成本。
四、如何选择 ETF？
了解了 ETF 之后，如何选择 ETF 呢？其实也很简单，可分为以下几个步骤：
根据自身风险和投资偏好，选择自己想要购买的指数
对于相对保守、希望亏损不大且收益较小，同时信任大盘蓝筹股票的投资者，可以选择沪深 300、上证 500 等指数。这些指数完全复制上证和深证成分股。对于投资相对激进、能接受部分亏损且期望收益更高，看好中小盘以及高新科技型企业未来发展的投资者，可以选择创业板指数、北证 50、科创 50 等指数，它们复制了创业板、科创板、北证成分股。对于对投资行业赛道比较感兴趣、可以接受更大的亏损，并且希望在板块轮动中赚取超额收益、快进快出的投资者，可以直接选择自己感兴趣的板块指数，比如芯片、半导体、新能源汽车、黄金等等。可以选择该行业的指数，并且也有相对应的 ETF 可供购买。
选择基金公司
同一指数的 ETF 可能由多个基金公司发行，投资者在选择基金公司时，可以考虑公司的规模、信誉、管理经验、创建时间等因素。大型基金公司通常具有更丰富的资源和更专业的管理团队，能够为投资者提供更优质的服务。此外，投资者还可以参考基金公司的历史业绩、费率水平等指标，综合评估后做出选择。这类基金公司具有以下优点：
①员工的稳定性
平台越大的基金公司资源越多，机会也更多，不易造成人员变动，从而避免产品不稳定。
②研究支持
其研究团队实力越强大，基金经理越容易取得出色的业绩。
③风险识别控制能力
中小型基金公司更容易在合规方面出现问题。而且为了快速实现规模增长，相较于大规模的基金公司，中小型基金公司会更加激进和冒险，而大规模的基金公司则更加追求平稳。
选择基金经理
在投资主动型基金时，基金经理的选择至关重要。不同的基金经理因其独特的投资风格和策略，可能在同一市场行情下带来截然不同的投资结果，有的基金净值不断攀升，有的却陷入亏损。然而，对于 ETF 而言，情况则大不相同。ETF 作为被动型基金，最大的特点便是摒弃了人为干扰因素，完全由市场决定其投资表现。所以，在选择 ETF 的基金经理时，我们无需像对待主动型基金经理那样谨慎。只需着重观察基金经理的履历，确保其经验丰富且无重大非法记录即可。一个经验丰富的基金经理往往能够在基金的运作过程中更好地应对各种情况，确保基金的平稳运行。
综上所述，投资者在选择 ETF 基金时，关键在于挑选适合自身风险承受能力和投资偏好的指数。至于具体由哪家基金公司发行、哪个基金经理管理，通常无需过分苛求。只要是大规模基金公司发行，且基金经理履历丰富、无不良记录，便可以放心选择。
最后还是要告诫各位投资者，股市有风险，投资需谨慎。大家都听过巴菲特的一句话 “别人恐慌我贪婪，别人贪婪我恐慌”，但是真正能够做到并且付诸行动的投资者则少之又少。资本市场投资本身就是反人性的，一个人不可能赚取自己认知之外的收益。希望各位看到这里的投资者，谨慎投资，把握好风险，及时止盈止损，方能有所收获。

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