天弘基金调研钧达股份

显示全部楼层 · 发表于 2023-12-15 08:17:28

根据披露的机构调研信息，12月13日，天弘基金对上市公司钧达股份（002865）进行了调研。
从市场表现来看，钧达股份近一周股价下跌14.64%，近一个月下跌23.83%。
基金市场数据显示，天弘基金成立于2004年11月8日，截至目前，其管理资产规模为10340.11亿元，管理基金数290个，旗下基金经理共45位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为上海金ETF（159830），近一年收益录得14.19%。
附调研内容：
海南钧达新能源科技股份有限公司（以下简称“公司”）于2023年12月13日15:30～17:00通过电话会议形式召开公司投资者交流会，会议主要内容如下：
一、公司副总经理郑洪伟介绍近期行业变化及公司经营情况（一）行业变化情况2023年四季度以来，光伏装机进入传统淡季，组件价格持续下行，一定程度影响产业链各环节盈利，这是行业正常的阶段性特征。预计明年春节后，随着全球光伏装机需求提升，行业各环节盈利将回归正常水平。
从行业需求来看，组件价格下行使得光伏发电经济性进一步增强，光伏投资回报率持续提升，有助于刺激全球光伏需求保持高增长，预计2024年全球新增光伏装机仍将保持20%以上增速。
从行业供给来看，电池环节P型向N型的技术升级，使得行业内P型电池产能逐步面临淘汰出清，行业电池总产能增速相对缓慢，TOPCon电池供给依旧有限，行业先进TOPCon电池产能有望获得超越行业平均水平的盈利。另外，随着资本市场融资收紧，政府相关部门政策的调控，以及各地政府、银行对光伏行业产能扩张支持力度的减弱，将抑制行业产能扩张，有利于供应端的产能优化，促进行业健康发展。相信随着明年新一轮的光伏装机增长，光伏行业将迎来更为良好的竞争环境。
（二）公司经营情况2023年前三季度，公司作为N型电池领跑者实现P型电池出货7.34GW，N型电池出货12.21GW，公司N型电池产品出货量居于行业前列。据InfoLink统计，2023年上半年行业排名前五电池厂商N型TOPCon电池累计出货约10.5GW左右，公司N型TOPCon电池出货6.56GW，占比62%以上，排名行业第一。
目前，公司生产经营稳步进行，持续保持产能规模及技术领先优势。公司滁州基地18GWN型产能已满产，淮安基地26GWN型产能正积极建设并逐步释放。预计全年来看，公司P型电池出货有望达到9GW以上，N型电池出货有望达20GW以上。与此同时，公司持续开展TOPCon技术优化升级，目前量产转化效率已由去年的24.5%提升至25.8%以上。预计2023年年底，公司TOPCon电池量产转化效率将进一步提升到26%以上，持续保持行业技术领先。公司相信，行业内不同企业在电池产品工艺技术、生产能力、成本把控上的差异，最终将在公司的经营业绩上有所反应。

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