2023年9月第4周（9月25日-9月28日）4个交易日市场呈现震荡走势，日均成交额回升至7050亿元。上证指数、沪深300和万得全A分别下跌0.70%、1.32 %和0.37%。创业板和中证500分别回调0.47%和0.14%。中证1000和科创板指数分别上涨0.40%和0.56%。北上资金净流出175.27亿元。中信一级行业分类中，医药板块上涨2.52%，或因行业反腐政策边际调整，估值有所修复。受益于市场风险偏好回升，机械、电力设备及新能源、传媒、电子和通讯板块分别上涨1.28%、0.75%、0.62%、0.29%和0.08%。基础化工、钢铁和有色金融板块分别下跌1.13%、1.71%和2.10%，或因全球商品价格回调。受房地产销售数据影响，房地产、建材和非银行金融板块表现较弱，分别下跌2.64%、1.58%和3.11%。0 q6 A0 A7 U, k' }* \8 N/ ~9 l
国庆期间，近期美债收益率涨破4.8%，创2007年以来新高，叠加信用放宽、美元升值，美国金融条件明显收紧。于此相对的是商品价格下跌，假期期间，金价超跌1%，油超跌8%，银超跌5%，铜超跌4%，铝超跌4%，或显示美债、美元指数上行背景下，市场对于商品价格定价改变。需关注相关风险对权益市场估值的影响。* l4 P1 x* X# B3 C6 t2 d! }( L2 D/ |. V
电信业务收入平稳增长，电信业务总量持续较好增势。移动电话用户数量稳中有升，5G移动电话用户占比超40%。截至2023年7月，5G移动电话用户达6.95亿户，占移动电话用户的40.6%。未来5G移动电话用户占比仍具备较大增长空间。移动互联网流量增速持续提升。2023年7月DOU达到17.03GB/户·月，同比增长11.6%。伴随5G渗透率提高，未来DOU或维持高位。大力发展数字经济拉动需求增长，行业景气度上升。新兴业务收入保持较快增速。三大运营商积极发展IPTV、互联网数据中心、大数据、云计算、物联网等新兴业务，2023年1-7月，云计算、大数据、物联网收入同比分别增长35.5%、42.2%、25.7%。在我国大力发展数字经济和AI方兴未艾的背景下，通信行业将完善信息和算力基础设施建设，以保障信息传输的可靠性和数字底座建设的合理性。信息基建将提升有线和无线网络覆盖程度，加速光纤网络千兆进程。算力基建将提升整体算力规模和效率，为数字经济和AI的发展奠定基础。建议关注光模块、光器件和运营商板块。 | 
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发表于 2023-10-12 07:58:35